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금융위기 상황에서 내재변동성의 유용성에 관한 연구 = An Empirical Study on the Usefulness of Implied Volatility during Financial Crises
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2005
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Korean
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1271-1286(16쪽)
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In order to develop sound judgement, risk managers need to understand how markets behave during financial crises. This paper provides the overview how stock index return implied volatilities could evolve during financial crises focusing on the usefulness of implied volatility as the warning signal index.The results of empirical study on the usefulness of implied volatility during financial crises are as following. First, implied volatility of put option was significantly related to stock index volatility.Second, we conducted Granger causality tests in order to confirm the null hypothesis that implied volatility Granger-cause, that is systematically precedes large magnitude returns. We found that implied volatility of put option Granger-cause.Third, we checked the usefulness implied volatility during financial crises by contingency table analysis. The hypothesis that implied volatility would have no signalling value for large-magnitude returns couldn't be rejected.Fourth, the large-magnitude returns often occur when option market shows the high implied volatility in case of put option.From above results, when option market shows the high implied volatility of put option risk managers should be careful in its' volatilities.
더보기본 연구는 콜옵션 또는 풋옵션의 내재변동성이 주식시장에서 발생하는 금융위기상황을 알려줄 수 있는 경고신호의 역할을 할 수 있는지를 분석하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다.첫째, 금융위기 상황에 대한 경고신호지수로서 내재변동성의 유용성을 분석하기 위해 사전적으로 주가변동성과 내재변동성의 Granger 인과관계 검정을 실시하였다. 그 결과, 풋옵션 내재변동성이 주가변동성을 Granger 코오즈하고 있음을 알 수 있었다.둘째, 금융위기 상황의 경고신호지수의 대안으로 내재변동성의 유용성을 조사한 결과, 콜옵션 및 풋옵션의 내재변동성이 경고신호지수로 유의하지는 않았다. 그러나 금융위기 상황이 심각할수록 풋옵션 내재변동성이 높아지는 현상을 발견할 수 있었다.위의 연구가 시장참여자의 위험관리에 줄 수 있는 시사점은 비정상적으로 높은 내재변동성이 관측될 경우, 금융위기 상황이 발생할 가능성이 높다는 점을 인식하고 이에 대한 준비를 철저히 해야 한다는 점이다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2014-01-14 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korea Journal of Business Administration -> Korean Journal of Business Administration | KCI등재 |
2014-01-09 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Korea Journal of Business Administration | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-05-30 | 학회명변경 | 영문명 : Daehan Association Of Business Administration Korea (Daba) -> DAEHAN Association of Business Administration, Korea (DABA) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.26 | 1.26 | 1.44 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.53 | 1.53 | 2.107 | 0.23 |
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