KCI등재
신용등급 변경기업의 이익조정과 주가반응 = The Effects of Earnings Management on the Credit Rating and Stock Market Reaction
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2007
작성언어
-주제어
KDC
320
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
273-301(29쪽)
KCI 피인용횟수
4
제공처
소장기관
본 연구는 이익조정과 신용평가의 관련성 및 이에 따른 정보이용자의 반응을 분석하였다. 이를 위해 1998년 정기평정부터 2003년 본평정까지 신용평가회사 A 및 B에서 기업어음의 신용등급이 변경되었다고 공표된 비금융 상장기업을 대상으로 재량적 발생액과 주가반응 및 이에 영향을 미치는 요인을 검증하였다. 분석결과 경영자의 재량권에 의한 이익조정은 상위의 신용등급으로 평가되는 경향이 있는 것으로 나타났다. 이때 신용평가의 종류, 당기순이익률, 부채비율에 따라 차별적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 이익조정이 신용평가에 유리하게 작용되는 이러한 경향이 분석기간의 후반에는 나타나지 않았다. 이는 2001년 이후 신용평가과정에서 회계이익의 질이 반영된다는 것을 시사한다. 셋째, 신용평가에서 중시되는 재무적 변수는 평가시기 및 평가회사에 따라 차별적인 것으로 나타났다. 즉, 분석전반에는 현금흐름증가율과 부채비율이 신용등급변경에 중요한 영향을 미쳤으나, 후반에는 당기순이익률과 부채비율, 기업규모가 중요하게 반영된 것으로 나타났다. 또한 신용평가회사 A에서는 현금흐름증가율 및 부채증가율, 당기순이익률, 부채비율, 규모가 중요하게 활용되었으나, 신용평가회사 B에서는 당기순이익률 및 부채비율이 중요하게 반영된 것으로 나타났다. 이는 경영상황 및 경제환경에 따른 신용평가의 가변적 적응을 의미한다. 마지막으로 이익조정의 규모가 클수록 주가에 부정적인 것으로 나타났다. 이는 정보이용자가 대체적인 정보를 활용하여 신용등급 변경기업의 이익조정에 나름대로 대응하고 있다는 것을 의미한다. 이러한 분석결과는 신용평가와 이익조정의 관련성 및 이에 따른 정보이용자의 반응에 관한 자료로 제시될 수 있다. 아울러 신용등급 및 회계정보 등 경제를 포함하는 사회활동에서 중요하게 사용되는 정보원천에 대한 사회적 신뢰성 확보를 시사한다.
더보기In the viewpoints that accounting earnings play important roles in the fund acquisition and firm valuation, they are useful for the credit rating. Also given the results of prior studies, there are firms that could utilize discretionary accruals as an earnings management. The purpose of this study is to examine the relationship between earnings management and the quality of credit rating. This study also aims to analyze the information contents of rating changes and to determine the factors, specifically earnings management, that explain. The sample of the study consists of observations drawn from credit rating agency A and B from the period of regular rating in 1998 to annual rating in 2003. The empirical results show that several facts are associated with respective CP"s credit rating changes. First, the firms with the greater discretionary accruals tend to be evaluated higher in the credit rating. Second, this tendency slowed down significantly in the second half of the observation period. Third, the ratings responded differently to the rate of net income and leverage of firms. Fourth, financial factors show different levels of significance depending on the rating time and agency. In early term, the firms with higher ratio of cash flow increase respond positively to rating changes, whereas the firms with higher leverage respond negatively to rating changes. In late term, the firms with higher ratio of net income and bigger firm size respond positively to rating changes. And In credit rating agency A, the firms with ratio of cash flow increase, ratio of net income, ratio of debt increase, leverage, and firm size respond to rating changes. In credit rating agency B, the firms with ratio of net income and leverage respond to rating changes. Finally, the firms with the greater discretionary accruals tend to be associated negatively with the abnormal stock returns at announced during test period of -10 to +10 days(-10~10). Implications of this study include the following: these facts suggest that in the process of credit rating, it is required to test the quality of information resource such as the accounting earnings. It is also called for in the development of credit rating model that reflects these results.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2003-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2000-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.6 | 0.6 | 0.71 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.75 | 0.75 | 1 | 0.2 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)