IFRS와 가치평가기법: 무형자산의 공정가치평가 = Valuation Techniques under IFRS: Fair Valuation of Intangible Assets

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper highlights the issues related to the application of fair value concept into the valuation techniques for intangibles, as the IFRS emphasizes the measurement attributes of fair value. Although the valuation techniques for intangibles share the fundamentals of accounting measurement and valuation, their approach is mainly based on the present value by economics and finance, rather than the historical cost by accounting. In this regard, the present study analyzes IFRS' fair value measurements for intangibles.
The analysis shows that the recognition and measurement principles of IFRS can be utilized to select and apply the valuation techniques for intangibles. Since the intangibles have characteristics of relatively high risk and uncertainty in the timing and amount of future cash flows, it is appropriate to discount the expected cash flows by risk free rates, instead of discounting the future cash flows by risk adjusted rates. This study also suggests the procedures and practical guidelines for the discounted cash flow methods.
The present value has a negative aspect of unreliable and subjective measurement, but at the same time it has a positive aspect of active and relevant reporting. The fair value, as one of measurement attributes, resolves the discrepancies between book value and market value, providing the valuation professions with the opportunities of harmonizing the historical cost and fair value to enhance information usefulness. As the intangibles get the attention in the knowledge based business environment, this study's analysis of IFRS' fair value approach to intangible assets is expected to provide the educational and practical tools for the selection, application, and improvements of valuation techniques.

국문 초록 (Abstract)

본 논문은 IFRS의 채택에 따라 회계측정의 속성으로 중요시되고 있는 공정가치의 개념을 무형자산의 가치평가기법에 적용하여 관련 논점을 조명한다. 무형자산의 가치평가기법은 측정 및 평가라는 회계의 기본개념을 공유하고 있지만, 역사적원가 보다는 경제학 및 재무관리의 현재가치평가에 바탕을 두고 있다. 본 논문은 IFRS의 공정가치 접근법에 따른 무형자산의 공정가치 측정 및 평가기법을 분석한다.
분석결과는 IFRS의 공정가치 인식 및 측정 원칙을 무형자산에 대한 가치평가기법의 선택 및 적용에 활용될 수 있음을 나타내고 있다. 무형자산은 미래 현금흐름의 금액과 시기에 관한 위험과 불확실성이 다른 자산보다 상대적으로 더 크기 때문에, 현재가치측정에서 위험과 불확실성을 할인율에 반영하는 할인율조정법보다 위험과 불확실성을 현금흐름에 반영하고 무위험이자율로 할인하는 기대현금흐름법이 더 적합할 수 있음도 나타내고 있다. 본 연구는 기대현금흐름법의 적용에 필요한 실무적 관점의 방법, 절차 및 실용지침도 제시한다.
무형자산의 현재가치측정은 신뢰성, 분식회계 등과 관련하여 측정요소의 주관성이 갖는 부정적 측면과 함께 무형자산의 적극적 인식 및 평가라는 긍정적 측면도 있다. 측정속성 중 하나인 공정가치는 회계의 역사적 원가가 갖고 있는 장부금액과 시장가치의 괴리현상을 해소하여 정보유용성 관점의 가치평가와 조화를 가져올 것으로 기대된다. 지식기반의 기업환경에서 중요시 되는 무형자산을 대상으로 IFRS의 공정가치 및 현재가치 측정원칙을 분석한 본 연구는 무형자산의 평가, 관리 및 거래에 필요한 가치평가기법의 선택, 적용 및 개선에 기여할 뿐 아니라 실무 및 교육적 활용도 기대된다.

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