KCI등재
국내 펀드투자자들은 하방 위험(downside risk)에 민감하게 반응하는가? = Do Downside Risks Matter to Investment Decision-Making in the Korean Equity Fund Industry?
저자
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학술지명
권호사항
발행연도
2016
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
39-60(22쪽)
KCI 피인용횟수
2
제공처
펀드투자자들이 금융상품 선택 시 ‘원금손실에 대한 우려(69.2%)’를 가장 중요하게 생각한다는 것은, 투자의사결정이 하방 위험(downside risk)에 민감하게 반응할 수 있음을 의미한다고 해석할 수 있다. 이에 본 연구는 국내 주식형 펀드투자자들을 위험유형별 크기에 따라 분류하고, 이들의 투자의사결정이 하방 위험에도 민감하게 반응하는지 펀드현금흐름을 통해 실증 분석하였다. 분석 결과, (1) 하방 위험에 크게 노출된 펀드투자자들은 총 위험, 체계적 위험, 상방 위험에 크게 노출된 펀드투자자와 달리, 위험을 투자의사결정에 적극적으로 반영하였다. 또한, (2) 펀드투자자들은 위험조정성과(risk-adjusted performance)로 펀드 운용성과를 측정한 경우에 음(-)의 운용성과에 민감하게 반응하였고, (3) 위험조정성과 중에서도 하방 위험이 반영된 지표(소르티노지수)에 더욱 민감하게 반응하는 것을 확인하였다. 본 연구는 펀드투자자들이 하방 위험에 더욱 민감하게 반응하고 있음을 실증적으로 확인함으로써 관련 정보를 적절하게 제공하고 있는지에 대한 문제제기를 함과 동시에, 원금보존능력 지표 개선을 위한 실증적인 토대를 마련했다는 점에서 의미가 있다.
더보기Since the purchasing decision of fund investors is dependent on loss of principal, investment decision-making can be conditioned by the downside risks. This study decomposes the variance of equity funds" rate of returns into five subcategories; (1) the total risk, (2) systematic risks, (3) unsystematic risks, (4) upside risks, and (5) downside risks. Downside risks are analyzed in relation to investment decision-making through fund flows. Three results can be observed; (1) those fund investors who are highly exposed to downside risks take volatility factors into account more actively in their investment decision-making process. (2) fund investors respond to negative risk-adjusted performance, rather than to simple or abnormal measures. (3) fund investors react more actively to the risk-adjusted performance (Sortino ratio), which better reflects the downside risks. This study contributes to the analysis of the investment decision-making process from a downside risk perspective for the first time.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2028 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2022-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2014-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.16 | 1.16 | 1.35 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0 | 0 | 1.413 | 0.27 |
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