KCI등재
통화정책과 은행의 역할 : 은행부문이 포함된 DSGE 모형에서 통화정책 대응 분석을 중심으로 = The Role of Money and Banking in Monetary Policy: Does It Matter Quantitatively for the Korean Economy?
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2011
작성언어
Korean
주제어
KDC
327.5411
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
45-102(58쪽)
제공처
소장기관
The novelty of the model is the embedding into a variant of the standard monetary general equilibrium framework of a micro-founded banking sector motivated by Goodfriend and McCallum (2007, GM henceforth), which allows for the presence of an external finance premium as a source of business fluctuations. A closed economy DSGE model is implemented quantitatively by applying the Bayesian likelihood approach, with calibration based on the Korean data. The presence of the external finance premium in the model turns out to matter quantitatively for the transmission of monetary policy, due to the potential for amplification of the real effects of expansionary monetary policy through a countercyclical banking "accelerator." Meanwhile the magnitude and persistence of the real effects are relatively weaker than those in Christiano, Eichenbaum and Evans (2005) and others, owing to the presence of a banking "attenuator" at work to attenuate the accelerator effect as in GM (2007). As another experiment, the desired monetary policy responses to a positive goods productivity shock and a negative collateral shock are compared to what is required when a central bank does not consider the effect of the presence of banking. The results reveal that, in order to stabilize modest deflation, monetary policy needs to be more accommodative in response to each shock than what is implied in the model without a banking sector. Finally, among the relative welfare performances of alternative monetary policy rules that include financial variables such as credit aggregates and asset prices as independent arguments in a standard Taylor rule (including output gap), we find that the central bank invariably attains a lower level of loss, and thereby stabilization gain, when responding positively to credit aggregates than it does when responding to other financial variables. The evidence provides renewed insight on the potential benefits of considering credit (monetary) aggregates in the interest rate policy actions.
더보기본고는 통화수요와 은행부문을 고려한 폐쇄경제 동태일반균형(DSGE) 모형을 이용하여 물가안정목표제하에서 정책금리 인하, 재화생산 관련 생산성 향상, 담보용 자산가격 하락 등 외생적 충격이 발생할 때 통화당국이 인플레이션 안정 등을 위해 정책금리를 조절하여 대응하는 과정에서 은행의 역할이 이를 고려하지 않을 때에 비해 정량적(quantitatively)으로 어느 정도 중요한지를 분석하였다. 분석결과 통화당국이 은행의 역할을 감안하지 않고 경제상황을 판단하여 정책을 수행하면 최근 글로벌 금융위기 등 외생적 충격이 발생할 때 거시경제의 안정을 위해 정책금리 조절을 통해 대응하더라도 생산, 인플레이션 등 주요 목표변수의 당초 의도한 수준을 달성하지 못하는 정책오류를 범할 수 있다는 점을 시사하고 있다. 특히 정책금리 조절을 통해 물가안정목표제를 운용하는 경우에도 신용량(통화량) 변동에 적극 대응할수록 거시경제 안정 및 사회후생증대를 보다 효과적으로 달성하는 것으로 나타났다.
더보기분석정보
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)