KCI등재
해외 펀드투자에서 환율효과는 고려되는가?: 6개국 해외주식형 펀드를 통한 실증분석 = Exchange Rate Effects on Demand for International Mutual Funds
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2017
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1-21(21쪽)
KCI 피인용횟수
2
DOI식별코드
제공처
소장기관
Although portfolio theory explains that the FX exposure strategies can be more appropriate than the FX hedging strategies in terms of risk management, the hedging rate of international equity funds in Korea reaches approximately 80% out of total. Therefore, this study investigates the effect of FX rate on the demand for international equity funds.
The analysis results are as follows. First, the proportion of FX risk out of the total risks gives negative effects on the demand for international equity funds, which is consistent with the theory. Second, the effect of FX volatility, which is measured by the log difference between the highest and lowest in a day, is not consistent with the theory. In particular, investors seem to prefer ‘hedged funds’, regardless of the correlation between stock returns and exchange rate returns.
The empirical results show that fund investors do not fully consider the effect of exchange rate, and it might cause the mis-selling problems.
포트폴리오 이론에 따르면 해외주식투자 시 환율변동은 투자 수익률과 리스크에 영향을 미친다. 반면 해외주식형펀드 시장에서는 국내 투자자들이 환율효과를 고려하지 않는다는 분석이 지배적이다. 이에 본 연구는 환율이 해외주식형펀드 수요에 미치는 영향을 실증분석하였다. 실증분석에서는 6개 주요 투자국별로 설정액 규모가 가장 큰 해외주식형펀드를 5개씩 선택하여 패널추정하였다. 환율변수로는 1) 환율변동성(일중 변동폭), 2) 총 리스크 대비 환율 리스크 비중, 3) 주식수익률과 원/해외통화간 환율수익률간 공분산 및 환헤지(hedged) 여부를 사용하였다. 주요 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 총 리스크 대비 환율 리스크 비중은 해외펀드 수요에 유의하게 음(-)의 영향을 주었으며 이는 포트폴리오 이론과 일치한다. 둘째, 환율변동성은 이론과 달리 국가별로 해외펀드 수요에 상이한 영향을 미쳤다. 마지막으로, 주식과 환율 수익률간 공분산과 환헤지여부가 해외펀드 수요에 미치는 영향은 국가별로 상이하였다. 특히 주식과 환율 간 공분산관계에 상관없이 투자자들이 환헤지(hedged)를 선호하는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석 결과는 해외 펀드투자자가 환율효과의 일부만을 고려하는 성향이 있으며, 이에 해외펀드의 불완전판매(mis-selling) 문제 등이 발생할 수 있음을 의미한다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.5 | 0.5 | 0.63 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.71 | 0.72 | 1.145 | 0.08 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)