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경영자의 기회주의적 재량권이 재무분석가의 이익예측에 미치는 영향 = The Effect of Managerial Opportunistic Discretion on Analysts' Earnings Forecasts
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2009
작성언어
Korean
주제어
KDC
329
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
147-173(27쪽)
KCI 피인용횟수
34
제공처
Using firms covered by FN-GUIDE PRO database, this study investigates whether managerial discretion affects analysts‘ forecast of earnings. Specifically, this study examines the effects of opportunistic managerial discretion on analysts' earnings forecast errors.
When managers exercise their discretion opportunistically through accruals and their components, external information users such as investors and analysts experience difficulty in understanding implication of accruals and their components for future earnings forecast so that their earnings forecast could be biased.
The final sample consists of 1276 firm-years over 2000-2007. To examine the effect of managerial discretion on analysts' earnings forecast, the researchers decomposed accruals into nondiscretionary and discretionary components to measure managerial discretion using cross-sectional modified Jones model. Empirical results supported the hypothesis, i.e., the larger discretionary accruals, the less accurate the analysts' earnings forecast. On the other hand, nondiscretionary components of accruals did not have any significant effect on analyst's forecast errors.
The results indicate that even analysts have limited ability to process information in managerial discretion adequately. Therefore, investors should be cautious when using analysts' forecasts in their investment decisions.
본 연구는 경영자의 기회주의적 재량권이 재무분석가의 이익예측에 미치는 영향을 분석하였다. 경영자의 재량권과 재무분석가의 이익예측오차는 서로 체계적인 관계를 보일 가능성이 있다. 구체적으로 경영자의 재량권이 클수록 재무분석가의 이익예측은 오차가 커질 뿐 아니라 그 정확성도 떨어질 것이다. 경영자는 발생액 특히, 재량발생액을 이용하여 자신의 기회주의적 유인에 따라 회계이익을 관리할 가능성이 상대적으로 높다. 이러한 발생액의 특성을 재무분석가가 이익예측치에 제대로 반영하지 못한다면, 재량발생액은 재무분석가의 이익예측오차를 크게 하거나 이익예측정확성을 떨어뜨릴 것이라는 가설을 검증하였다.
본 연구의 표본은 2000년부터 2007년 사이에 FN-GUIDE PRO를 이용하여 재무분석가의 이익예측치가 회계이익에 포함되어 있는 경영자의 재량권 정도를 제대로 해석하여 반영하고 있는지를 분석하였다. 분석 결과 재무분석가의 이익예측오차는 재량발생액에 기인하는 것으로 나타났으나, 재무분석가의 이익예측오차 및 이익예측정확성에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 관찰되었다.
이러한 결과는 경영자의 기회주의적 재량권에 대한 정보를 담고 있는 재량발생액 요소를 재무분석가들이 적절히 평가․반영하지 못한다는 것을 시사해 준다. 또한 재무분석가의 이익예측정보를 이용하는 투자자 입장에서는 그 이익예측치가 경영자의 재량권을 충분히 반영한 예측치가 아니라는 한계를 이해하여야 할 것이다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-11-12 | 학회명변경 | 한글명 : 대한회계학회 -> 한국회계정책학회영문명 : KOREAN ACADEMIC SOCIETY OF ACCOUNTING -> Korean Association for Accounting and Policy | KCI등재 |
2018-11-30 | 학술지명변경 | 한글명 : 회계연구 -> 회계와 정책연구외국어명 : Korean Academic Society of Accounting -> Review of Accounting and Policy Studies | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2016-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (계속평가) | KCI후보 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.98 | 0.98 | 1.21 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.19 | 1.13 | 2.034 | 0.21 |
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