KCI등재
SCOPUS
복잡성, 지식격차, 그리고 독점적 경쟁: 구조화상품 공모시장 분석 = Complexity, Knowledge Asymmetry, and Monopolistic Competition: The Case of Retail Structured Product Market
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
353-381(29쪽)
제공처
소장기관
본 연구는 독점적 경쟁모형을 통해서 구조화상품 시장을 모형화하여 상품의 복잡성이 일반투자자에게 미치는 영향을 살펴보고, 실제 발행된 주가연계증권에 대한 분석결과를 통해서 모형을 실증적으로 뒷받침하고자 하였다. 먼저 이론적 연구결과에 따르면 상품의 복잡성으로 인하여 발생하는 지식격차(knowledge asymmetry)가 발행자들이 복잡한 상품을 개발하는 중요한 유인이며, 복잡한 상품에 대한 투자자의 수요가 큰 경우에 발행자들이 상품의 복잡성을 증가시켜 초과이윤을 획득하고자 하는 유인이 발생하는 것으로 나타났다. 이는 상품의 복잡성으로 인해 구조화상품 시장의 분배 효율성이 저하될 수 있음을 시사한다. 또한 국내 주가연계증권 자료를 이용한 실증분석 결과, 상품의 복잡성이 증가할 때 판매가격은 단조증가하나 발행량은 비단조적인 J-형태인 것으로 나타났다. 본 연구에서 제시한 모형에 따르면 이는 지식격차가 복잡성에 대한 지수함수 형태일 때 관찰되는 결과로, 향후 구조화상품 시장이 보다 복잡한 상품을 중심으로 발전할 수 있음을 시사한다.
더보기This paper introduces a monopolistic competition model containing retail investors with imperfect knowledge and issuers offering complex structured products. The model, for which we provide empirical evidences supporting the issuer`s profiteering by increasing the product complexity, can explain that knowledge asymmetry is the key for the issuer to offer complex product and to enjoy the higher excess profit, thus worsening allocative efficiency. Our empirical analysis reports monotonically increasing mark-up premia, and J-shaped issue amounts with respect to complexity: the former result could be explained in a rational framework considering issuer costs, however, the latter is not the case. Our model proves the empirical results are well explained when knowledge asymmetry between issuer and investors is a strictly increasing convex function of complexity.
더보기분석정보
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)