KCI등재
서로 다른 성장기회 하에서 재무정책과소유구조는 기업가치에 어떠한 영향을미치는가? = How Financial Policy and Ownership Structure Affect the Values of Firms Having Different Growth Opportunities?
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
1-32(32쪽)
KCI 피인용횟수
2
제공처
소장기관
We investigate how financial policies, which are represented by debt ratio, dividend policy,and ownership structure, affect the firm values of listed companies that have different growth opportunities. Specifically we examine the manufacturing companies listed in the Korean Stock Exchange from January 2000 to December 2012. We conduct a system-GMM by dividing the companies into an upper 40% group with high growth opportunities and a lower 40% group with low growth opportunities, based on the MBE ratio and MBA ratio. As a result, we find some interesting results suggesting that leverage has a significantly negative (-)effect on firm values in the group with high growth opportunities. On the other hand,leverage has a significantly positive (+) effect on firm values in the group with low growth opportunities. Dividend policy has a significantly positive (+) effect on firm values in the group having high growth opportunities. Our overall findings coincide with the empirical results of a study by McConnell and Servaes (1995), which was conducted on NYSE and AMEX-listed companies, as well as with the results of a study by López and Crisóstomo(2010),which was conducted on Brazilian firms. We find that such phenomena are also observed in Korea, a leading emerging market.
더보기본 연구는 2000년부터 2012년까지 장기간의 기간 동안 한국거래소 유가증권시장에 상장된 제조업 종목을 대상으로 표본구성을 하여 서로 다른 성장기회 하에서 부채비율, 배당정책 등으로 대표되는 재무정책과 내부자지분으로 측정한 소유구조가 기업가치에 어떻게 영향을 미치는 지에 대하여 조사하였다. 이를 위해 성장기회 측정을 위한 변수인 MBE비율과 MBA비율을 기준으로 상위 40%와 하위 40%에 해당하는 기업들을 각각 성장기회가 높은 기업과 성장기회가 낮은 기업으로 구분하여 GMM분석을 실시하였다. 분석의 결과, 성장기회가 높은 기업은 부채비율이 기업가치에 매우 유의한 음(-)의 영향을 미치며, 성장기회가 낮은 기업에서는 부채비율이 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 미친다는것을 발견하였다. 배당정책 또한 성장기회가 높은 기업에서는 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로나타났으나, 성장기회가 낮은 기업에서는 유의한 결과를 관찰하지 못하였다. 2008년 금융위기기간을 기준으로 구분한 표본을 대상으로 실시한 분석을 통하여 금융위기 이후 국내 기업들의 부채에 대한 부담이 커졌으며, 위기 전과 위기 후에 재무정책이 기업가치에 다르게 영향을 주고 있음을 발견하였다. 이러한 실증결과는 McConnell and Servaes(1995)가 미국 NYSE와 AMEX에 상장된 기업을 대상으로 하여 분석한 결과와도 일맥상통하며 López and Crisóstomo(2010)가 브라질 기업들을 대상으로 수행한 연구와도 어느 정도 일치하는 것이다. 본 연구를 통해 성장기회의 차이에 따라 재무정책의 효과가 상이한 현상이 국내에서도 관찰 가능한 현상임을 입증하였으며, 재무정책이 금융위기 이전과 이후에 서로 다른 형태로 영향을 미치는 것을 입증하였다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2028 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2022-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2018-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (계속평가) | KCI후보 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.29 | 0.29 | 0.32 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.32 | 0.33 | 0.657 | 0 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)