KCI등재
한국 주식 수익률과 글로벌 영향요인과의 관계변화에 관한 연구 : 미국주가, 금리, 환율, 유가를 대상으로 = A Study on the Change of the Relationship between Korean Stock Return and globally Influential Factors to Stock Return : Regarding U.S. Stock Price, Interest Rate, Fx Rate, and Oil Price
저자
서지용 (상명대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2008
작성언어
Korean
주제어
KDC
323.05
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
2041-2062(22쪽)
제공처
본 연구는 연속회귀모형, 구조변화 추정모형 인과관계 모형 등을 이용해 한국의 주가지수 수익률과 글로벌 경제 및 금융요인간에 형성된 연관관계의 변화정도 및 변화의 주요 원인을 살펴보았다. 분석에 사용된 미국주가, 국제금리, 원/달러 환율, 국제유가 중에서 국내 주식시장 수익률에 상대적으로 큰 영향력을 행사하고 있는 요인은 환율 및 미국 주가였으며, 금리의 영향력은 상대적으로 약한 것으로 나타났다. 유가는 분석기간동안 주식수익률에 미치는 영향력의 변화가 가장 안정적인 부(-)의 관계를 유지하고 있는 것으로 나타났으며, 주가하락기에 해당 요인의 영향력이 증가하는 것으로 분석되었다. 한편, 글로벌 영향요인이 한국의 주식시장에 미치는 영향력이 시간흐름별로 변화하는 주요 원인은 영향 요인들의 시계열상의 구조변화에 기인한 것으로 분석된다.
더보기This paper analyses the relationship between the globally influential factors to Korean stock market and the stock return by using rolling regression model, structural break analysis model with unknown change point, and causality analysis model etc. In addition, it is empirically studied on the reason why the change of the relationship is occurred if there exists instability between the stock return and the globally influential factors. As the globally influential factors, U.S. stock price, U.S. treasury bill rate, the fx rate of KRW to USD, and international oil price are used. As a result, the fx rate and U.S. stock price are relatively more influential than oil price and interest rate. Especially, the influential power of the interest rate to Korean stock return is relatively small. The negative relationship between Korean stock return and oil price is the most stable during the research period, and the influential power of oil price will be increased when the stock price falls. In addition, the main reason on the change of relationship between the globally influential factors and Korean stock return with time is attributed to structural breaks on time series of the influential factors.
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