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CNZ 모형에 대한 위험평가 = Does the CNZ Model Reflect a Systematic Risk?
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2016
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Korean
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1-28(28쪽)
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Chen et al.(2011)의 3요인모형(CNZ 모형)은 기존에 주식수익률의 변동을 잘 설명하는 것으로 알려진 Fama and French(1993)의 3요인모형(FF 모형)에 비해 보다 높은 설명력을 보여 많은 연구자들의 관심을 받고 있으며 이러한 현상이 미국 주식시장에서뿐만 아니라 다른 나라에서도 공통적으로 나타나는 현상인지에 대해 활발한 연구가 이루어지고 있다. 본 연구는 CNZ 모형에 대한 외표본(out-of-sample) 검정의 일환으로 CNZ 모형의 투자요인과 ROE요인이 과연 체계적 위험을 반영하는지를 국내의 주식시장을 대상으로 Daniel and Titman(1997), 김상환(2009)의 방법론으로 분석하였다. 실증분석 결과, CNZ 모형의 투자요인과 ROE요인은 체계적인 위험을 반영하기 보다는 시장비효율성에 따른 가격오류에 의한 것이라는 행동재무이론이 지지되는 결과를 보였으며 이러한 결과는 FF 모형에 대해 검증한 Daniel and Titman(1997), 김상환 (2009)의 결과와 일맥상통하는 것이다.
더보기The Chen et al. (2011) 3-factor model (CNZ Model) is gaining the attention and interest of many researchers because of its better explanatory power than the Fama and French (1993) 3-factor model (FF Model) for stock returns. In this study, the Korean stock market was analyzed using the Daniel and Titman (1997) methodology to find out if a investment factor and a ROE factor of the CNZ model would reflect a systemic risk. According to empirical analyses, it showed that the investment factor and the ROE factor were supported the behavioral explanation where results were due to mispricing following market inefficiency rather than being reflections of a systematic risk. These results are similarly connected with Daniel and Titman (1997) regarding the FF model studies.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2014-03-25 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Association of Financial Engineering -> Korean Journal of Financial Engineering | KCI등재 |
2014-03-17 | 학회명변경 | 영문명 : The Korean Journal Of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering | KCI등재 |
2014-03-14 | 학술지명변경 | 외국어명 : The Korean Journal of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.38 | 0.38 | 0.55 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.61 | 0.66 | 1.029 | 0 |
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