KCI등재
Accounting Enforcement Actions and Financing Decisions
저자
박경호 (숭실대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2011
작성언어
English
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
307-343(37쪽)
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The study investigates whether the firms subject to the enforcement actions (GAAP violators) change their debt-equity financing policies, debt financing sources, and debt maturity after their violations of are made public by accounting enforcement actions. In addition, this study incorporates the possibility that the characteristics of GAAP violations and resulting market reactions are different across GAAP violator’ listing status (KSE-listed, KSQ-listed, and unlisted firms). The empirical findings show that the enforcement actions affect GAAP violators' choice of external financing sources. GAAP violators are more likely to issue equity as opposed to debt after they are detected by the FSS. The decrease in debt financing is attributable to private debt (ex. Bank loan) rather than public debt (ex. Bond issuance).
However, I fail to find the difference in debt maturity and change in financing from banks and non-bank private loan. In contrast, the subsample analyses show that the effect of enforcement actions on financing decisions is different across listing status of firm. For the firms listed in Korea Stock Exchange (KSE), I find a increase in debt financing and a decrease in equity financing after enforcement actions.
These results are opposite to the findings in total sample analyses. I also find a significant increase in bond and bank loan after enforcement actions. For the firms listed in Korea Securities Dealers Automated Quotation (KSQ), I find that GAAP violators increase equity financing and reduce debt financing. The decrease in debt financing is due to private debt. These results are similar to findings in total sample analyses.
For unlisted firms, I do not find any evidence on change in financing policies after enforcement actions. These results hold even after controlling for conventional leverage factors (size, tangibility, growth, profitability). Overall, the evidence suggests that accounting enforcement actions are effective and capital market participants react to the enforcement actions. However, the reactions to enforcement actions are different across capital market.
The study investigates whether the firms subject to the enforcement actions (GAAP violators) change their debt-equity financing policies, debt financing sources, and debt maturity after their violations of are made public by accounting enforcement actions. In addition, this study incorporates the possibility that the characteristics of GAAP violations and resulting market reactions are different across GAAP violator’ listing status (KSE-listed, KSQ-listed, and unlisted firms). The empirical findings show that the enforcement actions affect GAAP violators' choice of external financing sources. GAAP violators are more likely to issue equity as opposed to debt after they are detected by the FSS. The decrease in debt financing is attributable to private debt (ex. Bank loan) rather than public debt (ex. Bond issuance).
However, I fail to find the difference in debt maturity and change in financing from banks and non-bank private loan. In contrast, the subsample analyses show that the effect of enforcement actions on financing decisions is different across listing status of firm. For the firms listed in Korea Stock Exchange (KSE), I find a increase in debt financing and a decrease in equity financing after enforcement actions.
These results are opposite to the findings in total sample analyses. I also find a significant increase in bond and bank loan after enforcement actions. For the firms listed in Korea Securities Dealers Automated Quotation (KSQ), I find that GAAP violators increase equity financing and reduce debt financing. The decrease in debt financing is due to private debt. These results are similar to findings in total sample analyses.
For unlisted firms, I do not find any evidence on change in financing policies after enforcement actions. These results hold even after controlling for conventional leverage factors (size, tangibility, growth, profitability). Overall, the evidence suggests that accounting enforcement actions are effective and capital market participants react to the enforcement actions. However, the reactions to enforcement actions are different across capital market.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2004-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.23 | 1.23 | 1.14 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.29 | 1.2 | 2.08 | 0.23 |
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