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장기 기관투자자 투자기간이 기업의사결정과 내부지배구조에 미치는 영향
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2021
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Korean
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학술저널
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609-630(22쪽)
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1
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본 연구는 2010년 1월부터 2019년 12월까지 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 장기 기관투자자가 기업의 주요한 의사결정에 미치는 영향을 실증분석하였다. 우리는 기업의 주요한 의사결정으로써 투자변수, 자금조달변수, 지불금(payout) 및 내부 지배구조를 사용한다. 본 연구의 주요한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 장기기관투자자가 자본적 지출과 신용거래 변동에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 장기 기관투자자가 투자활동의 감소를 야기하는 것을 의미한다. 둘째, 장기 기관투자자가 비유동부채 변동과 자기자본 변동에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 장기 기관투자자가 자금조달활동의 감소를 야기하는 것을 의미한다. 셋째, 장기 기관투자자가 배당금 비율과 배당성향에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 장기 기관투자자가 지불금을 장려하는 것을 의미한다. 넷째, 장기 기관투자자가 사외이사 비율과 여성이사 비율에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 장기 기관투자자가 이사회 독립과 같은 내부지배구조를 강화하는 것을 의미한다. 본 연구의 분석결과는 한국거래소에 상장된 한국기업의 장기 기관투자자가 경영자의 감시활동을 통하여 기업의 주요한 의사결정과 행동에 영향을 미치는 것을 시사한다.
더보기In this paper, we analyze empirically the effect of long-term institutional investors on major corporate decision-making for companies listed on the Korea Exchange. We divide the major corporate decisions into investment, financing, payout, and internal governance. The main results of this study can be summarized as follows. First, the long-term institutional investor has a negative and significant effect on corporate investment activities such as capital expenditure and changes in credit transactions. This implies that long-term institutional investors cause a decrease in some types of investment activity. Second, the long-term institutional investor has a negative and significant effect on corporate financing activities such as changes in both non-current liabilities and equity. This implies that long-term institutional investors also causes a decrease in some types of financing activities. Third, the long-term institutional investor has a positive and significant effect on a dividend. This implies that long-term institutional investors encourage payout. Fourth, the long-term institutional investor has a positive and significant effect on corporate internal governance such as the ratio of outsider directors and woman on board. This implies that long-term institutional investors strengthen internal governance. The results of this study suggest that long-term institutional investors of Korean companies listed on the Korea Exchange influence major decisions and actions of companies through monitoring activities against managers.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
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