KCI등재
SCOPUS
지역별 다양화 전략과 위험관리에 관한 연구 = Global Diversification and Hedging byHigh Technology Firms
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
383-409(27쪽)
제공처
소장기관
본 논문은 고성장 기업의 헤징전략 중 지역별 다양화전략을 통한 헤징전략과 파생상품을 이용한 헤징 전략의 연관관계를 연구하였다. 기업규모와 산업 분류를 조정한 후의 216개 회사를 중심으로 헤징 전략의 연관관계를 고성장 기업을 중심으로 실증 분석하였다. 일반적으로 파생상품을 이용한 회사들은 상대적으로 규모가 크고, 연구개발비가 많으며, 회귀분석 결과 지역별 다양화 전략을 통한 운영 헤징전략과 파생상품을 이용한 위험관리 전략은 서로 상호 보충적 역할을 한다는 결과를 보여준다. 특히, 파생상품을 이용하는 회사의 경우 외환 노출 위험을 상당히 효과적으로 줄여주는 결과를 보여준다. 또한, 기업 가치와 연관하여 분석한 결과, 고성장 기업의 경우 파생상품을 이용한 위험관리 전략은 기업의 가치를 높여주는 역할을 하지만, 지역별 다양화 전략을 통한 운영상의 헤징전략의 경우에는 기업의 가치와 유의한 결과를 얻지 못하였다.
더보기This paper examines the operational hedging strategies of high technology firms and how they are related to financial hedging. We use a sample of 216 firms, consisting of 108 operationally-hedged high technology firms and a size and industry matched sample of 108 non-operationally-hedged firms. We find that derivatives users are larger and are more R&D intensive than non-derivative users. Our regression analysis results show that operational hedging and financial hedging are complementary. However, firms that use financial hedging are able to significantly lower their exchange rate exposure. Finally, our results show that financial hedging adds value for our sample of high technology firms, while operational hedging does not.
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