주식초과수익률변동의 분해와 상태변수의 변동이 갖는 설명력에 관한 연구 = A Study on Explanatory Power of Decomposition of Excessive Return and State Variable Variation
저자
박종원 (서울대학교 경영대학부설 증권금융연구소)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
1995
작성언어
Korean
KDC
325.000
자료형태
학술저널
수록면
115-141(27쪽)
제공처
본 논문에서는 합리적 기대모형의 전제하에 주식의 초과수익률의 변동을 유발하는 관련 상태변수1들을 도출하고 이들 상태변수의 변동이 초과수익률의 변동을 설명하는 정도를 VAR모형을 이용한 분산의 분해를 통해 분석하였다.
연구의 결과는 현금흐름의 변동과 주식의 미래초과수익률에 대한 투자자들의 기대치변화가 주요한 설명변수가 됨을 보이고 있다. VAR모형을 이용하여 예측한 미래배당흐름변동, 미래실질이자율, 미래인플레이션율, 그리고 주식의 미래초과수익률의 기대치의 수정분 흐름을 이용한 예측치 못한 주식초과수익률의 분산의 분해결과 미래배당흐름변동이 약 72%, 그리고 주식의 미래초과수익률흐름의 변동이 21%를 설명하고 있으며 실질이자율의 기대치 변화분의 변동은 그 설명력이 매우 미약한 것으로 나타나고 있다. 또한 연구결과 도출된 각 변수의 변동이 미래의 장기간에 걸쳐 미치는 영향의 정도를 측정한 지속성의 측정치는 모두 변동의 영향이 확대되는 양상을 보이고 있어 각 변수의 변동흐름을 갖는 지속성에 대한 추가적 분석의 필요성을 제시하고 있다.
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)