KCI우수등재
SCOPUS
비정상외환손익으로 측정한 외환위험통제 취약성과 회계품질의 관련성 = Weaknesses of Foreign Exchange Risk Controls Measured by Abnormal Foreign Exchange Gain or Losses, and Their Relations with Accounting Quality
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2015
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Korean
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KCI우수등재,SCOPUS
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학술저널
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225-270(46쪽)
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3
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과거 회계감사 문헌은 내부통제를 “회계통제”와 “관리통제” 측면으로 구분하였다. 이 구분은 COSO(The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) 개념체계의 재무보고목적 통제와 운영ㆍ준수목적 통제로 각각 이어지고 있다. 이 중 재무보고목적 통제는 그동안 국내외 학술연구와 회계 및 감사 실무의 주된 관심분야가 되어 왔다. 선행연구(Ashbaugh-Skaife et al. 2008; Bedard et al. 2012; Doyle et al. 2007b 등)는 내부통제가 취약한 기업일수록 회계품질이 더 낮다고 보고하였는데, 이들이 설명한 내부통제는 주로 재무보고목적 통제에 초점을 맞춘 것이다. 그런데 최근 COSO개념체계의 개정 과정에서 운영ㆍ준수목적 통제 분야에 대한 관심이 부각되면서 재무보고목적 뿐만 아니라 운영ㆍ준수목적 측면의 내부통제도 더 주목을 끌고 있다. 본 연구는 이러한 변화를 고려하여, 관리통제(또는 운영통제) 목적 측면을 많이 갖고 있는 외환위험 관련 통제절차(이하, “외환위험통제” 또는 “외환위험 관련 운영통제”라고 표현함)의 통제취약성이 갖는 회계품질에 대한 관련성을 조사한다. 정상적 상황에서 기업은 합리적 수준의 외환위험관리를 수행하므로(Allayannis and Ofek 2001), 대규모 외환위험이익과 손실 발생 모두가 외환위험 관련 운영통제에 실패한 것으로 볼 수 있다. 또한 대규모 외환손실 기업들의 분식회계 의혹(김동하 2008 등)도 제기된 바 있다. 이처럼 외환위험통제는 재무보고목적 측면과 운영목적 측면을 모두 갖고 특히 운영목적 측면을 더 많이 갖고 있지만, 일부 재무보고목적과도 관련이 있다. 실험변수 측정을 위해서는, 외환손익규모가 클수록 외환위험통제가 더 취약할 것으로 예상한다. 연구모형에서는, 외환손익의 발생이 기업특성과 관련될 수 있음을 고려하여 1단계로 외환손익추정 모형을 이용하여 산업ㆍ연도별 정상외환손익금액을 추정하고, 1단계 모형 추정잔차(비정상외환손익금액)의 절댓값을 2단계 추정모형에서 외환위험통제 취약성의 대용치로 사용하였다. 회계품질의 대용치로는 재량발생액(절댓값)을 사용하였다. 연구 결과, 비정상외환손익 규모가 클수록 대체로 재량발생액이 유의하게 증가하였다. 선행연구에서 확인한 재무보고통제(내부회계관리제도) 취약기업의 이러한 관련성의 증분차이도 유의하게 나타났다. 또한 상ㆍ하위 비정상외환손익 규모를 더미변수로 적용하는 등 몇 가지 강건성 분석에서도 이와 유사한 결과를 나타냈다. 종합적으로, 위 실증결과들은 대체로 외환위험통제 취약기업의 경우 회계품질이 더 낮을 것이라는 예상과 일치한다. 비정상외환손익 규모로 측정한 외환위험통제 취약성은 재무보고목적 측면뿐만 아니라 운영목적의 내부통제 측면까지포함한다는 점에서, 본 연구의 가장 큰 공헌점은 내부통제 연구를 재무보고통제(회계통제) 뿐만 아니라 운영통제(관리통제) 측면까지로 확장한 점이다.
더보기Conceptual framework for internal controls, the Internal Control-Integrated Framework (COSO 1992), which is established by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO), specifies three internal control objectives: operating, financial reporting, and compliance objectives. The updated COSO frameworks of 2013 (COSO 2013) expands scope of reporting objectives to cover both operational and financial reporting objectives. Audit risk model in the generally accepted auditing standards defines audit risks by combining inherent risks (IR), control risks (CR), and detection risks (DR). “Risk of material misstatements (RoMM)” is also expressed as a combination of the IR and the CR. As far as internal controls are concerned, operating and compliance objective controls are primarily corresponding to the IR while the major scopes of the ICFRs (i.e. financial reporting objectives) are related with the CR. Auditor’s input increases for higher audit risk, however, cannot fully eliminate all audit risks due to limitation of audits (e.g. in the case of management’s intentional frauds) as we see that costs of the auditor’s residual audit risk are transferred to the clients by increasing hourly rates (i.e. charging premium billing rates) (Hoitash et al. 2008). Accordingly, we can estimate that, to the certain extents, both operating purpose controls as well as financial reporting purpose controls are associated with risk of material misstatements (RoMM) or financial reporting quality. Since the Sarbanes-Oxley Acts established in 2002, internal controls for financial reporting (ICFR) (or the internal accounting control systems [IACS] in Korea) have been primary concerns among the financial reporting stakeholders so far. Many previous studies (Ashbaugh-Skaife et al. 2008; Bedard et al. 2012; Doyle et al. 2007b, etc.) reported that internal control weakness firms have lower financial reporting quality proxied by discretionary accruals, which are under ICFR perspectives. However, recently operating controls become to get more attentions by COSO framework revisions in 2013, while financial reporting controls remains still primary concerns of corporate stakeholders. Based on these changes in internal controls environments, we investigate whether there is any systematic difference in financial reporting quality proxied by absolute discretionary accruals for the operating control weakness firms. As the financial reporting quality is corresponding to the RoMM in the audit risk model, we consider both of the IR- and CR-related factors are affecting financial reporting quality. i.e. we estimate that both operating and financial reporting purpose controls are affecting RoMM (or accounting quality). For this purpose, we identified firms with weakness in foreign exchange controls by the magnitude of absolute abnormal foreign exchange gain or losses, which would primarily represent operating control weaknesses. We assume that huge magnitude of abnormal foreign exchange gain or losses indicate that the companies have not properly managed foreign exchange risks. For this purpose, we used two-stage models by which self-selection bias effects of corporate characteristics are eliminated in the first stage estimations. Since reasonable levels of foreign exchange risk controls is a normal operating procedures (Allayannis and Ofek 2001), we assume failure in the foreign exchange controls indicates operating purpose control weakness where risk assessment procedure is one of five internal control components in the COSO framework, and foreign exchange risk is also a representative risk control area. In fact, serious KIKO transaction losses mostly came from over-hedge of foreign exchange derivatives (FSC 2008a; 2008b; 2010), which implies operating control failures in excess of their own risk management capacity. Moreover, such huge exchange loss firms are suspected for accounting frauds (Kim 2008; Ahn 2009). Considering these, we assume that huge abnormal foreign exchange gain or losses would indicate increase of inherent risks, thereby decreasing financial reporting quality. For our study, we assume that both of abnormally huge foreign exchange gains and losses are indicating failure of foreign exchange risk controls, and experimental variable is constructed by absolute value of abnormal foreign exchange gains and losses. Results of our investigation indicate that the larger absolute value of abnormal foreign exchange gains and losses, the larger absolute discretionary accruals. According to the previous studies, financial reporting control (or ICFR) weakness firms have lower financial reporting quality. Therefore, we examine whether the first result changes when ICFR weakness firm effects are controlled in the regression models, and find that it does not change the results. In the robustness tests using top and bottom 25% or 10% sample dummies for experimental variables, the results also remain consistent with the above. The additional examination using subsequently reported restatements for the financial reporting quality proxies show similar results. Overall, these results support our estimations that the larger absolute value of abnormal foreign exchange gains and losses, the lower financial reporting quality. Primary contribution of this study is to empirically find effects of both ICFR and operating purpose controls on financial reporting quality.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
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