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Nelson-Siegel 모형군을 이용한 이자율 기간구조 예측 = Forecasting the Term Structure using Nelson-Siegel Class
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학술지명
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발행연도
2011
작성언어
Korean
주제어
KDC
323.05
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KCI등재
자료형태
학술저널
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2693-2711(19쪽)
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3
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이자율 기간구조에 관한 기존 실증연구는 이론적, 통계적 모형에 있어서 많은 발전이 있어왔지만, 모형에 투입되는 이자율 시계열 자료의 질(quality)에 대한 합의는 없는 상태이다. 기존 연구에서는 거의 국고채 유통수익률을 이용하였는데 이는 이론적인 현물이자율과는 괴리가 있다. 본고에서는 2004년부터 2007년까지의 통안채와 국고채의 거래 자료를 이용해 붓스트랩핑 방법으로 현물이자율을 추출하고, 추출한 현물이자율과 시가평가회사에서 발표하는 기준수익률을 비교하였다. 그리고 추출한 현물 이자율로 통계모형인 세가지 Nelson-Siegel모형군-Nelson-Siegel, Svennson, Björk and Christensen-을 이용하여 이자율 예측을 실시하였다. 이자율 예측은 같은 시점의 장기금리를 추정하는 표본 외 횡단면예측과 1주 후, 1달 후, 3달 후의 이자율을 예측하는 표본 외 시계열예측 수행하였다. 그 결과는 다음과 같다. 첫 번째, 직접 거래 자료로부터 추출한 현물이자울이 모든 만기에 걸쳐 기준수익률보다 높은 현상을 보였다. 두 번째, 장기금리추정에서는 Svensson모형이 가장 큰 성과를 보였고, 시계열예측에서는 1주 후와 1달 후인 단기예측서는 Nelson-Siegel모형이 가장 우월하고, 비교적 장기예측인 3개월 후 이자율예측에서는 Svensson 모형이 가장 우월한 성과를 보였다.
더보기This paper forecasts the term structure of interest rate for the Korean Treasury bonds. Unlike other studies, this study extracts the spot rates from the secondary market data of the Korean government bonds. That is, We focus on the quality of input data. In order to forecast the yield curve for the one week, one month and three month, we employ three statistical models: Nelson-Siegel (1987) model, Svennson (1994) model and Bjӧrk-Christensen (1997) model. The empirical result shows the followings, First, the spot rates extracted from bond trading data are systematically higher than interest rates reported by bond rating companies. Second, in the cross-sectional out of sample forecasting, Svennson model have the best forecasting performance. Finally, in the times-series out of sample forecasting, while Nelson-Siegel model have higher performance in the short-term forecasting, Svennson model is useful in the long-term forecasting
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
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