KCI등재후보
중소상장제조기업의 영업주기와 유동성, 수익성간의 관계분석 = An Empirical Study on the Relationship among Operating Cycle, Liquidity, and Profitability of Small Sized Manufacturing Firms
저자
심규영 (경희대 국제경영학부)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2001
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.000
등재정보
KCI등재후보
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
199-225(27쪽)
KCI 피인용횟수
11
제공처
소장기관
본 연구는 1994년부터 2000년도까지 우리나라 중소상장제조업체의 영업주기관련 활동성지표들의 실태를 분석하고, 영업주기와 기업의 유동성, 수익성비율간의 관계를 검증하였다. 분석결과, 중소상장제조업체들의 평균영업주기는 150.88일로 한 회계기간동안 2.42회전을 한 것으로 나타났다. 자금측면에서는 매입채무에 의존한 기간(54.68일)보다는 기업이 운전자본을 투하해서 운용해야 하는 기간(96.20일)이 훨씬 더 길며, 현금주기를 하루 단축할 경우 약 1,200만원의 금융비용을 절감시킬 수 있는 것으로 산출되었다. 업종별로는 의약품의 영업주기와 현금주기가 가장 긴 반면 운수장비와 종이, 목재업종이 짧은 것으로 제시되었다. 영업주기는 IMF구제금융신청 이전에 비해 약 21일 정도 증가하였으며 증가분은 현금주기에 거의 대부분 전가되었다.
연구결과는 첫째, 영업주기에 대비시킨 유동성비율간의 상반된 부호는 영업주기대가로 유동비율이나 당좌비율을 단기간내에 조절할 수 있는 가능성을 보여주는 것으로 현금흐름비율이 더 바람직한 유동성척도임을 시사한다. 둘째, 일단위 현금주기 금융비용이 연 1,200만원에 달한다는 점은 현금주기 변화로 인한 금융비용이 경영자성과평가시 간과될 수 없음을 제안한다. 셋째, 기간, 업종, 자본구조를 통제한 후 수익성비율에 대한 회귀분석을 수행한 결과 영업주기와 현금주기가 증가할수록 영업이익률과 경상이익률은 감소하였으나 매출이익률은 증가하는 것으로 나타나 높은 판매마진보다는 회전율개선이 기업의 수익성에 더 기여할 수 있는 요인이라는 점을 보여준다.
This paper empirically analyzes the operating and cash cycles of small sized manufacturing firms for the period of 1994 through 2000. Using a data set composed of 863 annual observations, turnover ratios relating operating cycle are calculated for total sample, by year, and by industry. The relationships among the length of two cycles and the level of profitability and liquidity are also investigated.
Average length of the operating cycle for sample firms turned out 150 days. Pharmaceutic firms show the longest cycle, whereas paper and lumber firms indicate the shortest cycle. The cycle consists of 74 days of inventory on hand and 76 days of receivable collection period on average. However, sample firms fill one-third of the cycle with account payables and the remaining 96 days with their own working capital. If sample firm reduces its cash cycle by a single day, the firm can save ₩12 million of financing cost annually.
The empirical result shows that the liquidity ratio measured by cash flows from operating activities is superior to the accrual basis ratios such as current ratio and quick asset ratio. ₩12 million of annual financing cost for a single day in cash cycle suggests that firm should take it into consideration when evaluate management performance. The relationship between operating cycle and profitability reveals that high turnover ratios contribute more to earning improvement than high gross profit margin.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
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2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 1.08 | 1.08 | 1.07 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.1 | 1.13 | 1.521 | 0.36 |
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