Disaggregated sales information in footnotes plays an important role to provide useful information with respect to understand firms’ current revenue sources and to predict future performance. Since the analysts’ forecast process start from forecasts of sales, segmented sales information might be useful to improve predictive power of consolidated earnings for financial statement users. This study examines the impact of the sales disclosure levels in annual report on analysts’ forecast accuracy and forecast dispersion. We employ two measures of sales disclosure level to examine its effect on analyst forecasts: One is to count sub-entity numbers of sales and the other is whether functional disaggregated information of sales is disclosed in footnotes. Main empirical findings are as follows: First, the sales disclosure level in footnotes is positively associated with the accuracy of analyst’s earnings (sales) forecasts. Specifically, we find that the accuracy of analyst’s earnings (sales) forecasts is significantly positively associated with the disclosed segmented numbers of sales. Second, the sales disclosure level in footnotes is negatively related with the forecast dispersion among individual analysts. These findings suggest that useful information in footnotes has not only an impact on improving the predictive power of entity earnings for financial analysts but also contributes to reduce information asymmetry among individual analysts.
더보기감사보고서의 주석 상 매출의 세부 정보는 기업의 주요 수익 창출과 관련하여 성격별 또는 부문별 원천을 파악할 수 있도록 하는 역할을 한다. 재무분석가의 이익예측 과정이 매출액의 예측으로부터 시작되는 것을 감안하면 감사보고서의 매출 공시 정보는 이익의 예측가능성을 높이는 유용한 정보일 것이다. 본 연구는 기업의 매출액 공시에 초점을 맞추어 감사보고서 상 정보의 공시수준이 기업정보의 주된 이용자이자 전문가 집단인 재무분석가의 이익예측 정확성 및 예측 분산에 미치는 영향을 실증하였다. 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 매출관련 영업부문 정보의 공시 수준이 높을수록 또한 매출관련 성격별·기능별 세분화 정보의 공시 수준이 높을수록 개별 재무분석가의 이익예측 정확성은 높은 것으로 나타났다. 이는 감사보고서의 매출 세분화 정보 제공이 기업의 미래 성과에 대한 예측 가능성을 높임에 따라 재무분석가의 차기 이익예측 정확성을 높인 것으로 해석된다. 둘째, 감사보고서 상 매출관련 영업부문 정보 공시 수준이 높을수록 개별 재무분석가들 사이의 이익예측 분산이 줄어드는 것으로 나타났다. 이는 미래의 예측가능성에 영향을 미치는 유용한 공적 정보의 제공 수준이 높을 때 재무분석가들 사이의 정보비대칭의 정도가 낮아지며 이에 따라 이익예측의 분산이 감소한 것으로 해석할 수 있다. 하지만 매출관련 성격별·기능별 세분화 정보는 재무분석가 사이의 예측분산을 줄여주지 못하였다. 결론적으로 본 논문의 실증분석 결과는 매출관련 세분화 정보가 그 성격에 따라 유용성 측면에서 차이가 있으며, 재무분석가의 예측가능성 및 재무분석가들 사이의 정보비대칭에 차별적인 영향을 미친다는 결과를 제시한다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-08-25 | 학회명변경 | 영문명 : Korea Accounting Information Associon -> Korea Accounting Information Association | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.8 | 0.8 | 0.96 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.15 | 1.25 | 1.443 | 0.23 |
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