KCI우수등재
SCOPUS
원가의 하방경직성에 따른 보유현금가치 = The Effect of Cost Stickiness on the Value of Cash Holding
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2020
작성언어
-주제어
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
189-236(48쪽)
KCI 피인용횟수
0
DOI식별코드
제공처
소장기관
2008년 금융위기 이후 금융시스템의 불안전성 때문에 보유현금수준이 높을수록 기업 가치가 높게 평가되고 있다. 그러나 보유현금수준이 높은 기업에서 판매관리비의 하방경직성이 강화되고 있으며, 이러한 현상은 미래성장을 위해 수익성 있는 자원을 유지하려는 유인 때문에 발생한다는 긍정적인 견해도 있지만 매출의 감소에도 불구하고 경영자가 보유현금을 특권적 소비에 지출하거나 과잉투자를 하는 등 비효율적인 자산운용 때문에 발생한다는 부정적인 견해도 있다. 따라서 보유현금수준이 높은 기업에서 판매관리비의 하방경직성이 발생한다면 투자자들은 보유현금가치를 어떻게 평가할까? 본 연구는 이러한 의문에 답하고자 연구를 진행하였다. 분석결과, 첫째, 지배구조가 취약한 기업에서는 판매관리비의 하방경직성에 따른 보유현금가치가 반감되었으나 지배구조가 우수한 기업에서는 이러한 관련성을 발견하지 못하였다. 둘째, 전문경영자 기업에서는 판매관리비의 하방경직성에 따른 보유현금가치가 반감되었으나 소유경영자 기업에서는 이러한 관계가 나타나지 않았다. 셋째, 성장성이 낮은 기업에서 판매관리비의 하방경직성에 따른 보유현금가치는 반감되었으나 성장성이 높은 기업에서는 이러한 관련성을 확인하기 어려웠다. 투자자들은 보유현금가치를 평가할 때, 보유현금이 원가행태에 미치는 영향을 고려하고 있고, 기업특성에 따라 대리인 문제 발생 가능성을 평가하여 원가하방경직성에 따른 보유현금가치를 다르게 평가하고 있음을 알 수 있다. 본 연구는 투자자들이 보유현금가치를 원가비대칭성과 연계하여 평가하는지를 검증한 최초의 연구로서 다음과 같은 공헌점이 있다. 본 연구의 결과는 기업에게 보유현금과 원가행태의 분석을 통해 보유현금을 보다 철저하게 관리할 필요가 있음을 시사한다. 특히 성장성이 낮은 기업의 경우 경영자의 사적 유용 가능성을 보다 철저하게 감독할 필요 가 있으며, 성장성이 높은 기업의 경우에는 보유현금을 보다 신축적으로 운용할 방안이 필요할 것이다. 또한 본 연구의 결과는 기업의 보유현금 및 원가관리의 중요성과 함께 지배구조시스템과 이해관계자 감시역할의 필요성을 환기시킬 것이다. 뿐만 아니라 본 연구의 결과는 관리회계 및 재무회계 분야를 연계시키는 회계학연구의 확장에도 기여할 것으로 기대한다.
더보기Prior studies indicate that the financial crisis occurred at 2008 affects the value of cash holding. The higher the level of cash holding, the higher the corporate value. However, when cash holding level is increased, the downward stickiness of selling, general and administrative cost (SG&AC) is strengthened. There is a positive aspect that this phenomenon is caused by the maintenance of profitable resources for future growth. However, there is also a negative outlook that this phenomenon comes from spending on privileged consumption or inefficient asset management such as overinvestment. Therefore, this study examines the value of cash holding according to the downward stickiness of SG&AC. The findings of this study are summarized as follows: First, the value of cash holding due to the downward stickiness of SG&AC is decreased in firms with poor governance, but such a relation is not found in firms with good governance. Second, the value of cash holding by the downward stickiness of SG&AC is decreased in the companies with professional managers, but such a relation is not seen in the companies with owner managers. Third, the cash holding value due to the downward stickiness of SG&AC is decreased in low growth companies, but the association disappears in high growth companies. These findings suggest that investors consider the positive and negative impacts of the downward stickiness of SG&AC, when they evaluates the values of corporate cash holdings. The results of this study will be helpful in evaluating investment firms and developing firms’ cash and cost management strategies.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)