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한국대규모 기업집단 가족 지분율의 결정요인에 관한 제도론적 고찰
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학술지명
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발행연도
2008
작성언어
Korean
주제어
KDC
324
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학술저널
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691-721(31쪽)
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Until recently the dominant theoretical perspective applied in corporate governance research has been the agency theory. Agency theory offered the first satisfactory explanation to the governance of modern corporations since Berle and Means(1932) pointed out the essential problems inherent in the separation of ownership and control. However. it is undeniable that the exclusive reliance on agency theory has constrained the advances incorporate governance studies. Therefore. an alternative approach to corporate governance is necessary to recognize the various mechanisms and structures that may operate across the different forms of corporations. Recent studies brought up the issues of corporate governance to the forefront of organization theory. If we take the perspective of organization theory. corporate governance can be broadly conceptualized as a problem of managing various interdependences(Fligstein & Freeland. 1995). Diversified business groups are sets of legally separate firms bound together in formal or informal ways. They are under tight control of founders as entrepreneurs and their family members (Granovetter. 2005 : Guillen. 2001). The national economies of most countries. except for Anglo-American economies. have been dominated by various forms of business groups for decades or even centuries. Hence. understanding business groups is still a very important issue in modern capitalist economies. Most business groups are closely associated with family members of the founder who exert controlling power directly or indirectly through diverse means. Among these multiple means. the equity structure among the group-affiliated companies is the most powerful mechanism to maintain the dominant control of families in most business groups. Drawing on theoretical insights from institutional theory, we view the family control of big business groups as an institutional factor that exist s in the Korea economic system. Also the family's equity investment can be recognized as a family's strategic response to the institutional pressures from both foreign and domestic markets. The family ownership and cross-share holding among group-affiliated companies are both direct and prevalent mechanisms that enable the owner family members to keep on controlling the entire business group. In Korea, these family member s have institutionalized their dominant status in the entire business group. To understand the family's control as an institutional mechanism, we should consider the underlying logics that differentiate the interests of family from those of other stakeholders. In order to clarify the family's control mechanism, we focus more closely on both the economic and non-economic interest s th at influence the incentives of the family member's equity stake in each affiliate company. In this paper, we investigate the factors th at affect the family ownership using a sample of group -affiliated firms in Korea during the period of 2001-2006. The Korean Fair Trade Commission(KFTC) legally defines a business group and identifies a set of firms as a big business group which is often called as chaebol. Since group-affiliated companies ar e of our major interests, we restricted our sample to firms which have been designated as big business groups by the government for six consecutive years. Under this criterion, 11 business groups are selected, and the final sample consists of 1061 firm-year observations. Drawing on institut ion theory, we propose six hypotheses and test them empirically. Specifically, dimensions of (1) profit seeking, (2) group control. and (3) social legitimacy are considered as major factors that influence the level of the founding family's equity investment. We argue that the family's ownership stake can be determined by not only economic interests but also noneconomic factor s such as an investment in symbolic assets of the affiliated- firm's history and the pursuit of social legitimacy. The random effect tobit regression result
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2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2001-07-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 1.45 | 1.45 | 1.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.64 | 1.69 | 2.793 | 0.2 |
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