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연구개발비지출에 대한 회계처리와 가치관련성 = Accounting for Research and Development Expenditures and Its Value Relevance
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2018
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Korean
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학술저널
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99-116(18쪽)
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[Purpose] This study explores the effect of R&D expenditures (R&D) on firm value. We divide R&D into two categories: one is R&D capitalized as assets in the balance sheet, the other is R&D recorded as expenses in the income statement. This paper documents whether the value relevance of R&D varies depending on the types of stock market.
[Methodology] We apply Ohlson (1995) model to test our hypothesis. The sample consists of manufacturing firms listed on the Korean stock markets: KOSPI and KOSDAQ. Our full sample is comprised of 7,562 firm-year observations.
[Findings] First, R&D measured by amounts capitalized as well as expensed were positively associated with firm value. Second, the portions of R&D capitalized are 8.3 percent and 13.8 percent for firms in the KOSPI and KOSDAQ markets, respectively. Third, for the KOSPI market, R&D per share had a positive effect on firm value, whereas both R&D capitalized as well as expensed had little effect on firm value. In the case of the KOSDAQ market, R&D per share, R&D capitalized and R&D expensed had positive effects on firm value. Finally, when we performed regression analysis using R&D capitalized per share (CAP_R&D) and R&D expensed per share (EXP_R&D), both CAP_R&D and EXP_R&D had no value relevance in the KOSPI, however, they were positively related with firm value in the KOSDAQ market.
[Implications] Results of this study show that the value relevance of R&D varies between stock markets, and suggest that R&D capitalized or expensed should be valued differently in the KOSPI and KOSDAQ markets.
[연구목적] 본 연구는 연구개발비지출 정보의 가치관련성을 탐색하고자 수행되었다. 구체적으로, 연구개발비지출 중 자본화된 비율과 비용 처리된 비율을 측정하여 가치관련성을 살펴본다. 나아가 연구개발비지출 정보가 기업가치에 미치는 영향이 유가증권시장(KOSPI)과 코스닥시장(KOSDAQ) 간에 차별적으로 나타나는지를 실증적으로 분석하고자 한다.
[연구방법] 연구개발비지출 정보의 가치관련성을 탐색하기 위해 Ohlson(1995)모형을 적용하였다. 연구개발비지출 정보를 금액 및 비율 변수로 측정하고, KOSPI와 KOSDAQ 시장 간의 평균차이 검정 및 회귀분석을 통해 연구가설을 검정하였다.
[연구결과] 첫째, 평균차이를 검정한 결과, KOSPI 기업들은 지출된 연구개발비 중 평균적으로 8.3%를 자본화 하는 반면에 KOSDAQ 기업들은 평균적으로 13.8%를 자본화 하는 것으로 나타났다. 둘째, KOSPI의 경우, 주당연구개발비지출은 주가에 양(+)의 영향을미치는 반면, 연구개발비지출을 자본화한 부분과 비용 처리된 부분으로 나누어 검정한 결과에서는 유의한 결과를 얻지 못하였다. KOSDAQ의 경우에는 주당연구개발비지출 뿐만아니라 자본화된 지출 및 비용 처리된 지출 모두 주가에 양(+)의 영향을 미치는 것으로추정되었다. 마지막으로, 주당연구개발비지출 중 자본화된 금액과 비용 처리된 금액을 비율로 측정하여 가치관련성을 살펴본 결과, KOSPI에서는 가치관련성을 발견할 수 없었고, KOSDAQ에서는 자본화된 비율과 비용 처리된 비율 모두 주가에 양(+)의 영향을 미치는것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 연구개발비지출을 금액변수로 측정한 기존연구와 다르게, 본 연구는 연구개발비지출 중 자본화된 비율과 비용 처리된 비율을 각각 측정하여 가치관련성을 조사하였으며, 연구개발비지출 정보의 가치관련성이 KOSPI와 KOSDAQ 시장 간에 차별적임을 검정하였다는 점에서 공헌점이 있다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-24 | 학술지명변경 | 한글명 : 경영교육논총 -> 경영교육연구 | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보2차) | KCI후보 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.39 | 1.39 | 1.34 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.3 | 1.28 | 1.351 | 0.59 |
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