The role of foreign direct investment, financial development, democracy and political (in)stability on economic growth in West Africa
저자
Hammed Agboola Yusuf (Department of Economics, University of Ilorin, Ilorin, Nigeria) ; Waliu Olawale Shittu (School of Social Sciences, Universiti Sains Malaysia, Pulau Pinang, Malaysia) ; Saad Babatunde Akanbi (Department of Economics, University of Ilorin, Ilorin, Nigeria) ; Habiba MohammedBello Umar (Department of Economics, Ibrahim Badamasi Babangida University) ; Idris Abdulganiyu Abdulrahman (Department of Economics, University of Ilorin, Ilorin, Nigeria)
발행기관
학술지명
International Trade, Politics and Development(International Trade, Politics and Development)
권호사항
발행연도
2020
작성언어
English
주제어
자료형태
학술저널
수록면
27-46(20쪽)
DOI식별코드
제공처
In this research, we examine the role of financial development, FDI, democracy and political instability on economic growth in West Africa.The study uses the dynamic fixed effects technique on the secondary data obtained from 1996 to 2016.Our empirical findings suggest that even though no significant relationship is established in the short run, the long-run coefficient of FDI is found to be significant and positive; a 1% increase in FDI inflow into the West African sub-region results in a 0.26% increase in economic growth. The coefficient of democracy is significant neither in the short run nor in the long run, but political instability is found to significantly and negatively impact the growth of the countries. Finally, the estimate of financial development–growth nexus follows the supply-leading hypothesis.This research affirms the proposition that FDI is a relevant means of technology and knowledge transfers, thus resulting in increasing returns to production as a result of productive spillovers, which drives the growth of the economy. Consequently, an efficient institution – where the rule of law, political stability and economic freedom are top priorities – is a key to accelerate the growth of the West African economy. Similarly, we confirm the validity of the supply-leading hypothesis in West Africa. As such, by deepening the financial system, the growth of the subregion is propelled because an efficient financial system is a basis for sustainable development.The applicable policies are those that promote growth through FDI, financial development, democracy and political instability. The governments of West African countries are enjoined to promote policies that attract FDI into the subregion and promote financial sector credits so that economic performances may be enhanced. In addition, the governments of West African subregion should fully entrench democratic practices and enhance a stable and sustainable political environment. This will not only restore investor confidence but will also facilitate the inflow of FDI into the West African economy.Our study is the first to jointly examine these important growth determinants, especially in the context of West Africa. This becomes necessary in order to open the eyes of policy makers to the need for entrenched full democracy and to proffer sustainable cures to the frequent unrests in the subregion. The use of Pesaran (2007) technique of unit root is also a deviation from several existing studies. One advantage of this technique over others is that being a second-generation test, it tests variable unit root in the presence of cross-sectional dependence.
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