인적자본을 이용한 한국의 경제성장모형의 추계 = An Estimation of Growth Models for Korea Using Human Capital
저자
강정모 (경희대학교 국제경영학부)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2000
작성언어
Korean
KDC
320
자료형태
학술저널
수록면
57-84(28쪽)
제공처
본 논문은 내생적 성장이론의 핵심적 가정의 하나인 총자본(물적 및 인적자본)의 규모에 대한 수확불변(혹은 수확증가)을 인적자본이 있는 신고전학파 성장모형의 2개의 식을 이용하여 1962-1990년 간의 한국의 시계열 자료를 이용하여 검증하였다. 첫째, 인적자본을 포함하는 증대된 신고전학파 모형은 한국의 빠른 성장모형을 설명할 수 있다. 둘째, 광의의 자본재의 규모에 대한 수확불변의 내생적 성장가정은 지지될 수 없고, 이 는 물적자본과 인적자본의 규모에 대한 수확감소가 있음을 의미한다. 셋째, 널리 알려진 인적자본의 중요성에도 불구하고 인적자본에 대한 추정된 계수는 예상보다 낮다. 넷째, 총요소생산성은 요소투입의 증가로 설명되지 않는 생산물증가를 포착하기 때문에, 총요소생산성에 대한 주요 변수들의 외부성과 상호작용효과를 검증하였고, 인적자본과 수출변수들에 기인한 외부성이 존재함을 관찰하였다. 또한 인적자본과 수출 간 및 노동과 수출 간에 상호작용이 있는 것을 관찰하였다. 다섯째, 한국에서 물적자본은 그것의 사회적 수익을 보상받지 못하는 것 같다. 즉 자본의 한계생산물은 물적자본의 실제 소득분보다 크며, 이는 외부경제의 존재 가능성을 의미한다. 그렇지만, 외부성의 검증결과는 물적자본의 축적에 대한 외부성이 없는 것으로 나타났다. 이 결과인 소위 총자본에서 규모에 대한 수확감소의 의미는, 이미 그렇지 않다면 다른 경제와 같이 한국경제도 결국에는 노동자당 GDP가 기술변화율로 성장하는 안정적 지속성장상태로 수렴할 것이라는 것이다. 더구나 관찰된 규모에 대한 수확감소의 기술은 동아시아의 기적은 실제로 기적이 아니라는 Krugman 의 주장을 뒷받침한다.
더보기The basic assumptions underlying this neoclassical model are as follows: First, technology is exogenous, that is, the technology available to firms is unaffected by the actions of the firms, including research and development Second, production function exhibits constant returns to scale in capital and labor jointly, but diminishing returns to scale in capital and labor separately. The key implication of these assumptions is that an economy has a tendency to converge to a steady state in which per capita GDP would grow at a constant rate; therefore, any policy-induced catch-up may generate a rapid growth for underdeveloped economies only for a period of time, but the growth rate will eventually decelerate to the rate of exogenous technological change as the GDP gap between the developing economies and advanced economies is narrowed.
However, by the 1980's it became more and more apparent that the neoclassical theory was inadequate in explaining the remarkable growth of newly emerging economies, especially that of the East-Asian economies. Out of this tension emerged a new growth theory which has come to be characterized as endogenous growth models. These models, developed by Romer(1986, 1987 and 1990) and Lucas(1988, 1993) and others have focused on the role of human capital(i.e., ideas) as a main source of nondecreasing (or constant) returns to scale.
In the new growth theory, growth may continue indefinitely because the returns to capital in a broad class of capital goods, including human capital, may not necessarily diminish as economies grow. Instead of assuming that growth occurs because of exogenous improvement in technology, the endogenous growth theory focuses on the economic forces underlying technological progress. It recognizes that technological progress occurs as a result of the profit maximizing behavior of firms. Romer endogenizes technological progress by introducing the search for new ideas by researchers interested in profiting from their invention. In his modeᄂ long-run growth is driven primarily by the accumulation of knowledge(or human capital). Lucas draws on the theory of human capital in which each individual acquires productivity - enhancing skills by devoting time to such acquisition and away from paying work. The acquisition of skills by a worker not only increases his productivity but has a spillover effect on the productivity of all workers by increasing the level of skills in the economy as a whole. The spillover effect of human capital in the Lucas model and of the knowledge in the Romer model are externalities not internalized by individual agents. However, for the economy as a whole, they generate increasing scale economies even though the perceived production function of each agent exhibits constant return to scale. The central point in their theory is that if the investment takes place under increasing (or constant) returns to scale, the marginal product of capital need not decline over time; hence, the incentive for capital accumulation may persist indefinitely.
In this paper we have tested a hypothesis that is central to endogenous growth theory, namely, constant(or increasing) returns to scale in total capital(physical and human). The test was performed using two alternative specifications of the neoclassical growth model with human capital using time series data of Korea for the 1962—1990 period. Several conclusions can be drawn from the empirical results. First, the augmented neoclassical model which incorporates human capital is capable of explaining the rapid growth of the Korean economy. Second, the endogenous growth hypothesis of constant to scale in a broad class of capital goods cannot be supported. Third, in spite of the widely acknowledged importance of human capital in the growth process, the estimated coefficient for human capital is no more than 0.12 using the Cobb-Douglas specification, and ranges from zero to 0.50 in the estimate of the Solow's steady state model depending on what measure of the human capital is used. The extreme variability of the human capital coefficient is partly attributable to high multicollinearity between physical capital and human capital. Fourth, since TFP captures output growth not explained by the growth of factor inputs, we examined the externalities and interaction effect of several key variables on TFP growth, and observed the presence of externalities due to human capital and exports variables. We also observed the interaction between human capital and exports and between labor and exports. Fifth, Romer and others interpreted a high coefficient of physical capital in the two factor production function as an indication of externalities of physical capital. In spite of the fact that the estimated physical capital coefficient (a) is larger than its actual income share, that is, physical capital does not seem to receive its social returns, our test shows no sign of externalities to the accumulation of physical capital. The implication of our result, namely, decreasing returns to scale in total capital, is that the Korean economy, like other economies, will eventually, if it has not already done so, converge toward a steady state where GDP per worker will grow at the rate of technological change. Furthermore, the observed decreasing returns to scale technology supports Krugman's assertion that the EAST-Asian miracles are no real miracle.
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