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한국 주식시장의 정보효율성과 주가 변동성 = The Relationship between Capital Market Information Efficiency and Stock Price Volatility in Korea
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2020
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Korean
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KCI등재
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학술저널
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849-869(21쪽)
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3
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Purpose In this study, we empirically analyze the relationship between information efficiency and stock price volatility in the Korean stock market using unbalanced panel data from 708 companies listed on the KOSPI from 2000 to 2019.
Design/Methodology/Approach We used information efficiency, stock price volatility, and corporate performance index data for empirical analysis. The information efficiency of listed companies is derived from the delay measure using the MSCI (Morgan Stanley Capital International) index and the stock price data of individual companies while the volatility of stock prices is calculated using the monthly deviation of stock prices. In addition, corporate performance indices that represent profitability, stability and growth are used as control variables.
Tools for empirical analysis include pooled OLS, the random effects model and fixed effects model with the appropriate mode selected through the Hausman test. As such, this study focuses on three things: the impact of information efficiency on stock price volatility of the entire Korean stock market, the impact of information efficiency on stock price volatility by industry, and the impact of information efficiency on stock price volatility before and after the global financial crisis.
Findings Results show that improved information efficiency of companies listed on the Korean stock market increases stock price volatility, and these results are found in manufacturing-related industries after the financial crisis. On the other hand, improvements in information efficiency, mainly in non-manufacturing industries, appear to reduce stock price volatility during the pre-crisis period.
Research Implications This study emphasizes that when capital market participants form an optimal portfolio, they should use comprehensive information to identify external environmental changes and inter-industry relationships rather than simple external indicators. In addition, it suggests the need for continuous and selective monitoring of external information for stable development of the stock market and the establishment of a long-term policy system to mitigate information asymmetry.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2022 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2009-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.42 | 0.42 | 0.4 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.38 | 0.37 | 0.482 | 0.21 |
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