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등록기간이 코스닥기업의 주식가치에 미치는 영향 = The Influence of Listed Period on the Stock Price of KOSDAQ Firms
저자
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학술지명
권호사항
발행연도
2003
작성언어
Korean
주제어
KDC
324.000
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
177-198(22쪽)
KCI 피인용횟수
13
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본 연구에서는 회계정보가 코스닥기업의 주식가치에 어떠한 영향을 미치며 등록 기간에 따라 주식가치결정에 차이가 발생하는지를 분석하였다. 본 연구에서 사용한 주식가치 결정변수는 초과이익, 장부가치와 베타에 대한 정보 등이며 1998년부터 2000년까지 3개년을 대상으로 678개의 코스닥기업을 표본으로 사용하여 다중회귀분석을 하였으며, 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 회계정보 및 베타에 대한 정보가 주식가치에 미치는 영향을 분석한 결과에 의하면, 초과이익과 순자산가치는 주식가치에 유의한 양의 영향을 미치며 기업위험의 대용치인 베타에 대한 정보는 주식가치에 음의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 일반기업에 대한 주가 설명력이 벤처기업보다 더 높은 것으로 나타났다
둘째, 등록기간이 길수록 회계정보의 주식가치 설명력이 증가하는 것으로 나타났는데, 이는 등록기간이 짧은 코스닥 기업일수록 주식가치를 예측할 만큼 회계정보가 충분하지 않거나 회계정보가 주식시장에서 신뢰할 수 있을 정도로 받아들여지지 않기 때문인 것으로 보인다.
본 연구는 기존 연구와는 달리 코스닥기업을 대상으로 OhlSon(1995)모형을 이용한 수준연구(level study)를 하였고 실증분석시 개별기업의 위험을 고려하였다. 이를 통해 코스닥 일반기업과 벤처기업의 주식가치가 회계정보 및 기업위험에 의해 결정되고 있음을 입증하였다는 점과 코스닥 등록기간이 증가함에 따라 회계정보에 의한 주가 설명력이 높아진다는 것을 보여줌으로써 회계정보에 의해 코스닥기업의 주식가치의 많은 부분이 설명될 수 있음을 입증하였다는 점에서 본 논문의 의의가 있다.
In this paper, we study what is significant valuation determinants and whether a listed period has influence on the stock Price of KOSDAQ firms. The determinants of a stock price are abnormal earning, net book value and the information on beta. Using 671 samples selected for the 3-year period from 1998 to 2000, we adopt multiple regression
as the research method, The empirical results are as follows.
Firstly, the coefficient on abnormal earning and net book value is significantly positive, but the information on beta is negative, and adjusted R^2 of non-venture's KOSDAQ firms is higher that of venture's KOSDAQ firms. Secondly, the longer listed Period is, the higher adjusted R^2 of KOSDAQ firms, because the accounting information of a newly listed firms is not sufficient to forecast a stock price or unreliable. The valuation model considering variable on abnormal earning, net book value and the information on beta is significant the stock price model, and a listed period has a meaningful effect on the stock Price.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
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2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.08 | 1.08 | 1.07 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.1 | 1.13 | 1.521 | 0.36 |
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