KCI등재
K-IFRS도입, 투자효율성, 미래주가급락위험 간의 관련성 = Mandatory K-IFRS Adoption, Investment Efficiency, and Future Stock Price Crash Risk
저자
박선영 (중앙대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2021
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
137-158(22쪽)
제공처
소장기관
This study provides evidence regarding the effect of mandatory K-IFRS adoption on capital investment efficiency using a sample of KOSPI-listed non-financial firms between 2000 and 2018. Further, the study analyzes whether the positive relationship between the degree of over-investment and the future stock price crash risk is attenuated after the K-IFRS adoption.
The empirical results are as follows:First, K-IFRS adoption is positively associated with investment efficiency whereas negatively association with over-investment level (tendency). The proxy of the investment efficiency in this study is the residual variable derived from the McNichols and Stubben(2008). Second, the evidence shows that the negative relationship between the over-investment level(tendency) and the future crash risk is attenuated after the K-IFRS adoption, suggesting fair value accounting under K-IFRS is more likely to recognize the loss from the bad projects, providing investors with an early warning mechanism.
Whereas most of the previous studies focus on the impact of IFRS on financial markets, this paper provides the real economic consequences in terms of firms’ investment decision-making. In addition, by examining crash risk, the paper contributes to research examining the impact of accounting standards on asset pricing and tail events.
본 연구는 2000년부터 2018년까지 KOSPI 상장기업을 대상으로 K-IFRS 도입 후 투자효율성에 어떠한 변화가 있는지, 나아가 과잉투자수준(성향)과 미래주가급락위험 간의 관련성이 IFRS 도입 전후 차이가 있는지 실증적으로 분석하였다.
분석 결과는 다음과 같다. 첫째, K-IFRS 도입후 기업의 투자효율성이 향상된 것으로 나타났다. 투자효율성 대용치로는 McNichols and Stubben(2008)에 따라 측정한 모형에서 도출한 잔차변수를 이용하여 분석하였다. 둘째, 과잉투자 수준(성향)과 미래주가급락리스크 간 음(-)의 관련성은 K-IFRS 도입후 약화되는 것을 확인하였다. 이는 K-IFRS 공정가치 회계정책 하에서는, 기업가치 제고에 기여하지 못하는 비정상투자에서 손실이 발생하는 경우 그 손실이 바로 재무제표에 인식될 가능성이 증가할 것이며, 이러한 회계정보는 투자자들로 하여금 위험신호를 조기에 인식할 수 있도록 하여, 미래 자산가격의 급락 리스크를 감소시킬 가능성이 있다는 것을 시사한다.
본 연구는 K-IFRS 도입이 기업의 실질 투자의사결정에 미치는 영향을 조사함으로써 IFRS 도입후 자본시장에 미치는 긍정적인 영향에 대한 근거를 제시할 수 있을 것이라 기대한다. 나아가 본 연구는 IFRS 하에서의 공정가치 측정이 미래주가급락위험을 적어도 증가시키지는 않는다는 실증적 증거로서 기업의 과잉투자 행태를 이용하여 살펴보았다는데 의의가 있다.
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)