KCI등재
SCOPUS
원가효율성의 가치관련성에 관한 연구 = A Study on the Value Relevance of Cost Efficiency
저자
전규안 ( Kyu An Jeon ) ; 김재준 ( Jae Jun Kim ) ; 오웅락 ( Oung Rak O ) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2004
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.9
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
167-197(31쪽)
KCI 피인용횟수
26
제공처
소장기관
본 연구는 관리회계정보인 원가효율성이 재무회계정보가 제공할 수 없는 추가적인 정보를 갖고 있는지를 실증적으로 검증하는 것으로서, DEA모형을 통해 산출된 원가효율성 정보의 가치관련성을 검증하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 원가효율성을 기준으로 효율적인 기업과 비효율적인 기업으로 구분한 후 이러한 기업특성이 주식가격에 영향을 미치는지 검증해 본 결과, 효율적인 기업의 초과이익 및 순자산가치가 비효율적인 기업의 회계정보보다 주식가치에 미치는 영향이 유의하게 큰 것으로 나타났다. 둘째, 원가효율성을 반영한 주가모형이 이를 미반영한 모형보다 주가 설명력이 높은지 분석한 결과 원가효율성을 반영한 모형이 미반영한 경우보다 주가에 대한 높은 설명력을 갖는 것으로 나타났다. 셋째, 기업위험이 동질적인 산업별로 기업을 구분하여 분석한 결과, 초과이익 및 순자산가치의 회귀계수는 산업별로 차이가 있는 것으로 나타났다. 본 연구는 원가효율성이 높은 기업이 낮은 기업에 비해 초과이익 및 순자산가치의 주가배수가 크다는 것을 보여줌으로써, 재무회계정보가 제공할 수 없는 추가적인 정보를 원가효율성이라는 관리회계정보가 제공하고 있음을 입증하였다는데 의의가 있다.
더보기This study examines whether cost efficiency information(managerial accounting information) provides more incremental information over financial accounting information and is relevant to firm value. Cost efficiency information is calculated by the DEA(Data Envelopment Analysis) model and we use the Ohlson model(1995) to test our conjecture. In the Ohlson model(1995), firm value is determined using abnormal earnings, book value and other information. We selected 628 Korea Stock Exchange listed firms as a sample and the sample period is three years from 1999 to 2001. We mainly adopt multiple regression as the research method to confirm our expectation. We use two regression models. One regression model is a basic model grounded typically on the Ohlson model(1995) and the other is an extended model reflecting cost efficiency information. Also, we use an industry-effect adjusted extended model. The main findings of this study are as follows; First, we examine whether the firm characteristics based on the degree of cost efficiency(high and low cost efficiency) affect stock prices and find that abnormal earnings and book values of high cost efficiency firms have a higher significant coefficient than those of low cost efficiency firms. This implies that firm value is relevant to cost efficiency information and we must include cost efficiency information in firm valuation model. Second, we find that the explanatory power of the model including the cost efficiency factor significantly increases compared with the model without the cost efficiency factor. Finally, the result of analysis based on the risk-controlling model shows that the coefficients of abnormal earnings and book values differ according to industry and the coefficient of the industry dummy variable of full sample firms is statistically significant. The above results are still effective even if we use other stock price measures, abnormal earnings proxies, net book value and DEA models etc. This study provides new evidence that managerial accounting information such as cost efficiency provides more information that financial accounting information may not provide to the market. The results of this study suggest that we must reflect managerial accounting information as well as abnormal earnings and net book value in the firm valuation.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
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