RFR 모형을 이용한선박투자 의사결정에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

해운산업은 해상에서 선박을 이용하여 영리행위를 취하는 기본구조특성 뿐만 아니라, 고도의 자본 집약적 산업이고, 호황과 불황이 주기적으로 존재하는 특성을 가진 변동성이 큰 산업이다.
경기변동이 심한 해운 시장에서, 잘못된 시황 예측은 기업에 막대한 손실을 입힐 수 있고, 반대로 올바른 예측은 기업의 확대, 성장에 큰 도움이 될 수 있다. 따라서, 해운기업은 정상적인 운송활동을 유지하고, 기업의 확대, 성장의 목적을 추구하기 위해서는 급변하는 각종 조건에서 최적의 의사결정을 내려야 하는 의무가 있다. 최적의 의사결정을 내리기 위해 전제가 되어져야 할 것으로 기업의 경영 목표가 있는데, 경영목표가 무엇인지에 따라 선대의 구성 및 투자계획, 수익 계획, 자금조달과 운용계획 및 선박의 운항관리 계획, 서비스의 판매계획을 수립하는데 서로 다른 결과를 낳을 수 있기 때문이다.
선박투자 의사결정을 내리는데, 해운시장환경과 해운시장경영 환경, 해운서비스 생산요소 및 시스템간의 양적 또는 질적 불균형을 조기에 포착하는 것과 극복할 수 있는 방안을 발견하는 것이 가장 어려운 문제가 된다.
합리적이고 과학적인 의사결정이 이루어지지 못한다면, 기업은 어려운 시기를 겪게 되고, 심지어 기업 존폐의 기로에 서게 될 것이다.
심지어 전략적 의사결정을 내렸다고 당시에는 판단되어졌지만, 결과적으로는 실패한 의사결정이 될 수도 있는 경우도 부정할 수 는 없는 것이다.
이러한 위험을 최소화하기 위해서는 미래를 내다보는 장기적인 안목과 종합적인 상황판단으로 계획을 하고 시장성, 수익성을 유지할 수 있는 질적, 양적 분석이 따라야 할 것이다. 또, 민감도 분석을 통해 각종 문제에 대비하여야 한다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The shipping industy's basic construction is taking a profit by using of vessels. Moreover, it is not only capital-intensive industry, but also have an extrme elasticity of shipping market cycles.
In such a market of extreme elasticity of cycles, misprediction of cycles may cause huge damage to the firms while proper prediction may be very helpful for the firms' growth and expansion.
Thus, optimal decisions and predictions in a such changing situations are indispensability for the shipping firms to maintain its normal activities, expansion, growth and profits. Among those which are required for such optimal decisions, they have to get their own goal.
Depending on the goals, the configuration and investment plan for vessels, profit plan, funding plan, operation plan and schedule for vessels may result in different situations.
At the stage of making decision for investing of vessels, it's the most difficult problem to find the way for overcoming the troubles owing to shipping market, business circumstances and lack of balance between quantity and quality of service systems.
If we fail to decide in a reasonable and scientific way, the firms will have have hard-times and even it could be out of market.
Even though we may believe that strategic decisions are made then, it may turn out to be a wrong decisions in the future as a result.
To minimize such risks, we need long-term visions for the future, overall plan/decisions, and qualitiy/quantity analysis. Also, we should be prepared for various problems by sensitivitiy analysis.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서 론 1
• 제1절 연구의 배경 및 목적 1
• 제2절 연구의 방법 및 범위 3
• 제2장 선박투자에 관한 이론적 고찰 4
• 제1절 선박투자의 목적 및 의의 4
• 1. 상업적인 목적 5
• 2. 정부의 해운업에 대한 투자 6
• 제2절 유형별 선박투자 7
• 1. 선박 매입에 따른 선박 투자 7
• 2. 용선 유형별 선박 투자 16
• 3. 기타 유형의 선박 투자 - 선박 해체 22
• 제3절 자본 조달 28
• 1. 자금 조달의 원천 28
• 2. 기업의 성장정책과 자금조달 29
• 3. 자금 조달의 방법 30
• 제3장 선박투자 결정 Process 45
• 제1절 선박투자 결정 요인 45
• 1. 외적요인 45
• 2. 내적 요인 54
• 제2절 투자기회의 평가 및 선택 56
• 제3절 투자계획과 투자결정 방법 57
• 제4장 RFR (Required Freight Rate) 모형에 의한 경제성 분석 60
• 제1절 RFR 모형 구축 60
• 1. 기존 투자가치 측정방법 60
• 2. RFR 모형 개요 및 정의 63
• 3. RFR 모형 구조 65
• 제2절 RFR 모형과 경제성 분석 68
• 1. 전제조건 68
• 2. 현금흐름의 현가와 RFR 71
• 3. 계산 결과 71
• 제3절 민감도 분석 (Sensitivity analysis) 72
• 1. IRR Vs RFR 74
• 2. 선가 Vs IRR 75
• 3. 선가 Vs RFR 76
• 4. 상환 스케쥴 Vs IRR 77
• 제5장 결 론 78
• 제1절 연구의 요약 및 결론 78
• 제2절 연구의 의의 및 한계 80
• 참고문헌 81
• 국문초록 84
• Abstract 86