Factors Influencing Capital Erosion Under the Inflationary Conditions = 資本浸蝕에 影響을 미치는 要因分析
저자
Park, Moo-Hyun (Departments of Accounting College of Business Administration, Keimyung University)
발행기관
啓明大學校 産業經營硏究所(Research Institute for Business and Entrepreneurship KEIMYUNG UNIVERSITY)
학술지명
권호사항
발행연도
1984
작성언어
English
KDC
325.04
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
121-141(21쪽)
제공처
소장기관
本 硏究에서는 ⑴인플레이션下에 기업의 資本侵蝕여부를 檢證하고 ⑵ 두 産産群(Utility and Nonutility Group)의 資本侵蝕의 方向을 결정하고 ⑶ 인플레이션下에서 資本侵蝕에 影響을 미치는 주요 變數가 무엇인가를 實證的으로 分析하였다.
1977년부터 1981년(5년간)에 걸쳐 COMPUSTAT tapes에 수록된 153個 會社의 財務情報 및 필요한 인플레이션 조정을 통해 分析된 結果는 첫째, 인플이션은 확실히 企業의 資本侵蝕에 影響을 미친다는 것이 實證되었고 둘째, 資本侵蝕이 이루어지는 方向은 완전히 반대였다. 換言하면, 전통적인 歷史的 原則主義를 따르면 Utility Group은 有利하나 인플리이션을 감안한 會計方法을 따른다면 Nonutility Group이 有利하다. 셋째, 資本侵蝕에 影響을 미치는 變數의 相對的 重要度는 두 集團間의 差異가 있음을 밝혀졌다. Nonutility Group인 경우 配當率, 法人稅, 안플레이션率 순으로 나타났다. 반면 Utility Group은 가장 중요한 變數는 法人稅였고, 다음이 減價償却 인플레이션率 순으로 나타났다.
그러나 기대와는 달리 負債比率은 네 번째 혹은 다섯 번째로 중요한 變數로 판명되었다. Utility Group인 경우 이 세가지 變數로 전체 資本侵蝕의 거의 100%설명이 가능했다. 이는 法人稅로 因한 資本侵蝕이 얼마나 심각한가를 立證해주고 있다. 法人稅로 인한 資本侵蝕의 범위를 결정해 주는 쿠션역할을 하는 것은 貨幣性項目에 대한 購買力利得이나 損失을 當基純利得에 포함시키느냐 않느냐에 있다. Nonutility Group인 경우 購買力利得이나 損失을 포함하던 않던 간에 法人稅負擔이 減少되었다. 그러나 Utility Group인 경우 貨幣性 項目을 포함시키면 거꾸로 21.71%의 法人稅 負擔이 늘어남을 볼 수 있다. 이는 法人稅로 因한 資本侵蝕을 막기 위해서 어떠한 정책배려가 있어야 하는가를 示唆해주고 있다.
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