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최고경영자의 특성과 기업의 현금보유수준 = The Influence of CEOs’ Characteristics on Corporate Cash Holdings
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학술지명
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2016
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Korean
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KCI등재
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학술저널
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1781-1813(33쪽)
KCI 피인용횟수
5
제공처
본 연구는 최고경영자의 인구통계학적 특성인 연령, 학력 및 전공일치가 기업의 현금보유수준에 어떠한 영향을 미치는지를 실증분석 하였다. 연구를 수행하기 위하여 유가증권시장에 상장된 기업 중에서 최고경영자의 개인적 특성(연령, 학력, 전공일치)이 파악되는 131개사를 대상으로 분석하였다.
최고경영자의 연령, 학력, 전공일치가 기업의 현금보유수준에 미치는 영향을 분석한 결과, 최고경영자의 연령은 기업의 현금보유수준에 미치는 영향이 없는 것으로 나타났다. 그러나 최고경영자의 학력이 높고 전공이 기업의 산업특성과 일치하는 경우에는 현금보유수준에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 최고경영자의 학력이 높은 경우 그리고 산업과 전공이 일치하는 경우에는 그렇지 않은 기업군에 비해 상대적으로 현금보유수준을 높게 유지하고 있는 것으로 확인되었다.
본 연구 결과의 시사점은 기업이 전략적인 의사결정을 하는 데 최고경영자의 역할에 관한 추가적인 증거를 제공하는 것이다. 현금보유수준에 영향을 미치는 것으로 검증된 다양한 재무적인 요인 이외에 경영자의 인구통계학적인 특성도 영향을 미치는 하나의 요인으로 작용하고 있다. 최고경영자의 개인적인 성향이 기업의 현금보유수준에 반영됨을 실증적으로 검토함으로써 기업가치에 영향을 미치는 현금보유 정책과 최고경영자의 특성 간의 관계를 연계시킨 데 의의가 있다. 그리고 개인적인 특성 중 일부 국외 선행연구가 단순히 학력 수준만을 고려한 반면, 본 연구는 전공과 일치하는 산업분야에 종사하는 전공일치의 정도가 재무정책 중 중요한 현금보유 전략에 미치는 영향을 새롭게 조명하였다는 데 깊은 의미를 부여하고자 한다.
Our research is to investigate empirically how CEOs’ demographic characteristics, such as age, education, and matching majors to occupation affect corporate cash holdings. We select the KOSPI(Korea Composite Stock Price Index) listed firms which are available for the information regarding to corporate CEOs’ demographic characteristics and we analyze the final sample consisting of 131 firm observations.
We examine whether CEOs’ personal backgrounds, such as age, education, matching majors to occupations, have an effect on corporate cash holdings. We investigate whether CEOs’ works in a job are related to their majors. While CEOs’ ages do not have a significant effect on cash holdings, their educational levels and educational specialties are positively associated with corporate cash holdings. This study finds that the cash-to-asset ratio is higher for companies run by the following CEOs when CEOs attain advanced degrees in addition to having undergraduate degrees and they have good major matches with their industrial backgrounds.
This study provides new empirical evidence regarding to the CEOs’ roles in a strategic decision making. Corporate financial determinants may be a useful guide in setting cash level, but a CEO’s individual characteristics are likely to play a role, too. We examine empirically that a CEO’s personal specialties have an impact on the cash holdings decision. We then find the relationship between the CEOs’ roles and cash holding strategies which have an effect on firm value.
We contribute to the literature of an CEOs’ demographic characteristics. Educational level was already discussed as one of managerial characteristics, but we introduce matching majors to occupation as a CEO’s specialty and first show the impact on corporate cash holdings.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
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