KCI등재
가치투자방법론을 이용한 정보이용자 관점의 재무제표활용 사례연구 = A Case Study of Value Investment Methodology Using Financial Statements
저자
황재호(Jae Ho Hwang) ; 홍동현(Dong Hyun Hong) ; 이덕훈(Deok Hoon Lee)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2007
작성언어
Korean
주제어
KDC
325
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
131-150(20쪽)
제공처
본 사례는 Graham과 Dodd의 가치평가방법을 이용한 가치투자전략을 이해하고 활용할 수 있는 능력을 제고할 수 있도록 만들어졌다. 코스닥시장의 대표적 자산주인 H산업의 대차대조표와 사업보고서 자료를 이용하여 자산가치를 평가하고 손익계산서를 통해 수익가치를 평가하였다. 분석적인 평가결과를 통해 산출된 내재가치와 주식시장을 통해 관찰된 가격을 통해 계산된 시장가치의 차이를 계산하였다. 이러한 차이는 시장이 H산업에 대해서 평가하는 가치와 당기업의 내재가치와의 차이이므로 저평가정도로 볼 수 있었다. 평가시점 이후 주가 추이를 관찰한 결과 시장가치와 내재가치는 그 차이를 좁혀가고 있는 것을 알 수 있었다. 본 사례연구를 통해 학습자들은 재무제표의 중요성과 활용가능성에 대해서 폭넓은 이해가 가능할 것이다. 평소 피상적으로 알고 있던 재무제표의 중요성을 구체적이고 실용적인 예시를 통해 다시 한 번 심층적으로 체감할 수 있는 기회를 제공하고 있다. 본 사례연구는 가치투자방법에 관한 간략한 예시를 제공하고 있다는 점에서 의의가 있다. 본 사례는 회계정보를 적극적으로 활용하여 새로운 가공정보(processed information)을 생산하는 과정을 학습함으로써 가치투자방법을 구체적으로 보여주는 예시자료로 사용할 수 있다
더보기We developed this case to understand methodology of value-investment and to analysis the process of making investment decisions. While studying a series of analysis process, we can learn how to use firm’s financial statements.Additionally, it is very important to understand the structures and contents of business reports. Business reports can lead us to make more practical applications of the methodology of value investment. We picked up HS for case study because HS’s business is simple and HS’s capital structure is more stable than other firms. HS’s main assests are investment securities, real estate and buildings. We briefly explain the process of reviewing valuation of these assets. We got most data out of HS’ business reports. The value of investment securities was calculated by using Equity method and Fair value method. The value of real estate was estimated from book value and fair market value. To produce income value of HS, we used Free Cash Flow method. To calculate operating value, we considere d the stability of income and firm’s growth opportunity and capital cost. We analyzed HS’s equity value by adding operating value to non-business assets value and deducing debt value. In the result of comparing assets-value, income-value, market-value through the way of Graham, HS’s value was far undervalued as of the end of 2004. If we bought HS’s stocks in the end of 2004 and sold HS’s in the end of 2005, we could make a lot of money. Especially in view of assets-value, HS’s firm value was undervalued because HS’s productivity was low and stock market (KOSDAQ) was under depression. From this case, we concluded it was very important to enhance the ability of decision making to use the financial statements. The education of accounting should change from the production of information to the use of information.
더보기분석정보
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)