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환경경영 활동에 대한 환경투자 및 비용이 기업가치에 미치는 영향 = The Impact of Investment and Expenses for Environmental Management Activities on Firm Value
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2010
작성언어
Korean
주제어
KDC
329
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
119-141(23쪽)
KCI 피인용횟수
20
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As environmental issues take on growing importance, significant changes are taking place to government policies both at home and abroad as well as in international trends. Under the changing circumstances, companies are increasingly expected to assume greater environmental responsibility and take into consideration both profitability and environmental sustainability as the foundation for sustainable growth in the course of environmental management. In line with these trends, Socially Responsible Investment(SRI) is emerging as an important concept of investment strategy among global investors.
Against this backdrop, this paper aims to examine how environmental investments and costs as part of environmental management activities by environmentally responsible corporations are evaluated in the capital market. In other words, the paper will analyze how environmental investments and costs affect firm value. As a result, it intends to remind companies and investors how important it is for companies to improve their environmental management and how much such efforts can add to their firm value, by analyzing how investors perceive the importance of firm efforts to protect the environment and how they reflect such efforts in evaluating firm value.
The research was conducted on listed companies that obtained ISO 14001 between 2005 and 2007 or those that have been designated as environment-friendly enterprises by the Ministry of Environment. An empirical analysis was performed based on the Ohlson Model(1995) to assess the impact of investments and costs associated with environmental management upon firm value as perceived by investors.
The results show that environmental investments and costs are statistically significant at 1% and 5% levels, respectively. Environmental investments and costs that are viewed as expenditures to improve environmental performance of companies can certainly influence how investors perceive risks associated with the companies as investors as stakeholders are better informed of the company's efforts toward better environmental management. Consequently, capital cost will likely decrease and ultimately, firm value will increase. In summary, firm spending on environmental management including environmental investments and costs will eventually have a positive impact on how investors assess firm value.
환경문제의 중요성이 강조됨에 따라 국제사회의 변화 및 국내외적인 제도의 변화는 경제주체인 기업에 대한 환경적 책임을 강조하고 있으며 기업의 지속가능한 발전을 위한 환경적 지속성과 경제적 수익성을 고려한 환경경영 활동을 요구하고 있으며 이와 함께 투자자의 사회적 책임투자(Socially Responsible Investment: SRI)에 대한 중요성이 지속적으로 강조되고 있다.
본 연구에서는 기업의 환경책임에 따른 환경경영 활동에 대한 환경투자 및 비용이 자본시장에서 어떻게 평가되는지를 알아보고자 한다. 이는 투자자들이 기업의 환경개선 노력에 대한 중요성을 인식하고 이를 기업의 가치평가에 반영하는지를 검증함으로써 기업과 투자자들에게 환경개선 노력의 중요성을 제시할 수 있다.
본 연구에서는 2005년-2007년에 ISO 14001 인증획득 기업과 환경부에서 지정한 환경친화기업 중 유가증권시장에 상장되어 있는 기업을 연구대상으로 하여, 이러한 기업들의 환경경영 활동과 관련된 투자 및 비용이 투자자들의 기업가치 평가에 영향을 미치는지를 Ohlson(1995)의 기업가치 평가모형을 사용하여 실증분석 하였다.
연구결과, 환경비용과 환경투자가 각각 1%와 5%수준에서 통계적으로 유의한 것으로 나타났다. 환경투자와 비용은 기업의 환경성과를 개선하기 위한 지출로써 환경개선 노력에 대한 활동을 이해관계자에게 보고함으로써 투자자들로 하여금 기업의 위험인식을 다르게 하고, 그에 따라 기업의 자본비용이 감소하여 궁극적으로는 기업가치의 상승으로 이어지기 때문에 환경투자와 비용과 같은 환경경영 활동에 대한 지출은 투자자들의 기업가치 평가시에 긍정적인 영향을 미치게 될 것이다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-11-12 | 학회명변경 | 한글명 : 대한회계학회 -> 한국회계정책학회영문명 : KOREAN ACADEMIC SOCIETY OF ACCOUNTING -> Korean Association for Accounting and Policy | KCI등재 |
2018-11-30 | 학술지명변경 | 한글명 : 회계연구 -> 회계와 정책연구외국어명 : Korean Academic Society of Accounting -> Review of Accounting and Policy Studies | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2016-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (계속평가) | KCI후보 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.98 | 0.98 | 1.21 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.19 | 1.13 | 2.034 | 0.21 |
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