KCI등재
가족기업의 무형자산 투자가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구
저자
허공회(Konghwi Heo) ; 이창우(Changwoo Lee) ; 김성한(Sunghan Kim) ; 김영수(Youngsoo Kim) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2021
작성언어
Korean
주제어
KDC
324
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1701-1722(22쪽)
KCI 피인용횟수
0
제공처
본 연구는 코스닥시장에 등록되어 있는 기업을 대상으로 가족기업의 무형자산투자가 기업가치에 어떤 영향을 미치는지를 분석하였다. 기업지배구조 또는 소유구조에 따라 무형자산 또는 연구개발투자 성향이나 비중이 달라진다는 선행연구와 무형자산투자는 기업가치에 대해 대체로 유의한 영향을 미친다는 선행연구를 기반으로 가족기업의 무형자산투자가 기업가치에 어떤 경로를 통해 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보고자 한다.
가족기업에 대한 분류는 고윤성(2016)의 분류기준을 사용하였으며, 분석기간은 2011년부터 2019년까지 9개년으로 하였다. 무형자산 투자활동에 관한 독립변수로는 선행 연구에 따라 연구개발비, 광고선전비, 복리후생비와 교육훈련비 등으로 분류하여 사용하였으며, 기업가치는 종속변수로서 토빈Q를 사용하였으며 통제변수로는 부채비율, 기업규모, 현금흐름, 매출액 성장률, 업력 등을 사용하였다. 아울러 가족기업 여부는 더미변수를 사용하였고, 기간에 따른 영향력을 통제하기 위하여 시간변수 또한 더미변수로 사용하였다. 가족기업의 무형자산투자가 기업가치에 미치는 영향을 확인하기 위하여 가족기업*연구개발비, 가족기업*광고선전비, 가족기업*복리후생비와 교육훈련비를 교차항으로 생성하여 회귀분석하였다.
본 연구의 분석결과에 따르면, 무형자산투자에서 연구개발비는 기업가치에 유의한 양(+)의 관계를 나타내었고, 광고선전비, 복리후생비와 교육훈련비 모두 유의하지 않았다. 교차항의 경우 가족기업*광고선전비, 가족기업*복리후생비와 교육훈련비는 유의하지 않았으나 가족기업*연구개발비는 유의한 양(+)의 관계를 나타내었다. 이는 비가족기업에 비해 가족기업의 무형자산투자 가운데 연구개발비 투자를 통해 기업가치에 더 유의한 양(+)의 영향을 주고 있다는 것을 보여주고 있다.
본 연구는 기존 선행연구에서 코스닥 상장기업 전체 또는 업종별 무형자산투자와 기업가치를 분석한 연구는 다수 존재하지만 가족기업이라는 기업지배구조 측면에서의 무형자산투자 활동과 기업가치와의 관계에 대해 실증 분석하였다는 점에서 큰 의의가 있다고 할 수 있다.
This study analyzed how intangible asset investment affects corporate value depending on whether it is a family company for companies registered on the KOSDAQ market. Based on previous studies that show that intangible assets or R&D investment tendencies or proportions vary depending on corporate governance or ownership, and previous studies that show that investment in intangible assets has a significant effect on corporate value. The classification criteria for family enterprises were used by Ko Yoon-sung (2016), and the analysis period was nine years from 2011 to 2019. Independent variables related to intangible asset investment activities were classified into R&D expenses, advertising expenses, welfare expenses, and education and training expenses according to previous studies, Tobin Q was used as dependent variables, and debt ratio, company size, cash flow, sales growth, and business history was used as control variables. In addition, dummy variables were used for family companies, and time variables were also used as dummy variables to control their influence over time.
In order to confirm the correlation and influence between the intangible asset investment of family companies and the firm value of family businesses, family companies* R&D expenses, family companies*advertising expenses, family companies* welfare expenses, and education and training expenses were generated in interaction term. According to the analysis results of this study, R&D investment showed a significant positive (+) relationship with corporate value in intangible asset investment, and neither advertising expenses, welfare expenses, and education and training expenses were significant.
Family enterprises*advertising expenses, family enterprises* welfare expenses, and education and training expenses were not significant, but family enterprises* R&D expenses showed a significant positive (+) relationship in the research.
This shows that compared to non-family companies, family companies have a more significant positive (+) effect on corporate value through R&D investment among intangible asset investments. Although there are many studies analyzing intangible asset investment and corporate value by KOSDAQ-listed companies by industry in previous studies, this study is very significant in that it empirically analyzed the relationship between intangible asset investment activities and corporate value in terms of corporate governance.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2014-01-14 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korea Journal of Business Administration -> Korean Journal of Business Administration | KCI등재 |
2014-01-09 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Korea Journal of Business Administration | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-05-30 | 학회명변경 | 영문명 : Daehan Association Of Business Administration Korea (Daba) -> DAEHAN Association of Business Administration, Korea (DABA) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.26 | 1.26 | 1.44 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.53 | 1.53 | 2.107 | 0.23 |
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