포항제철과 한국전력 주식의 국내가격과 NYSE가격간의 관계에 관한 실증적 연구 = An Empirical Analysis of the Relationship between the Stock prices in KSE and NYSE of POSCO and KEP
저자
김승탁 (경상대학 경영학과)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
1997
작성언어
Korean
KDC
040.000
자료형태
학술저널
수록면
155-176(22쪽)
제공처
소장기관
본 연구에서는 우리 나라 증권거래소와 미국의 뉴욕증권거래소에 동시에 상장 되어 있는 포항제철과 한국전력 주식의 2년간의 일별 자료 이용하여 양 시장에서 가격변화의 상호관계를 실증적으로 분석하였다.
중요한 실증분석의 결과는 다음과 같다.
첫째, 포항제철과 한국전력 주식중에서 우리나라 주식시장에서는 한국전력 주식이 상대적으로 높이 평가되고, 미국 시장에서는 포항제철 주식이 상대적으로 더 높이 평가되었다.
둘째, 두 시장에서 각 주식의 가격변화에는 공통되는 움직임을 나타내는 공적분벡타가 존재하지 않았다.
셋째, 미국에서 당일의 주식예탁증서 가격의 결정은 몇 시간 먼저 거래가 있었던 국내 주식가격의 영향을 일부 받게되지만, 거꾸로 미국에서의 가격이 국내가격에 미치는 효과는 별로 없다는 것을 알 수 있었다.
This paper investigates empirically the relationship between the stock prices in Korean Stock Exchange(KSE) and New York Stock Exchange(NYSE) of Pohang Steel Company (POSCO) and Korean Electronic Company (KEP) which are cross listed in KSE and NYSE using daily data for the recent two years.
The major results of the empirical analysis are as follows:
First, while POSCO is more highly evaluated than KEP in NYSE, KEP is evaluated more highly than POSCO in KSE.
Second, there exists no conintegrating vector between the prices of the two markets.
Third, the prices of ADR in NYSE are affected by the price of KSE which are determined several hour early than NYSE. But there is little evidence that the price of KSE are affected by that of NYSE.
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