최고경영자와 이사회의 네트워크밀도와 R&D투자의 관계－ 기업분할 유형과 제도의 조절효과 분석 － = Relationship between Network Intensity of Top Managers and R&D Investment－ Focus on Moderating Effects of the Corporate Division Type and System －

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study focuses on (1) the relationship between the network intensity of top managers and the R&D investment of Korean firms, and (2) the moderating effects of the type (related-division vs. unrelated-division) and system (physical division vs. spin-offs) of corporate division on this relationship. The sample of this study was all type and/or system of corporate division implemented by Korean firms during 18-years (1999-2016) study periods. The results of multiple regression analyses as follow. First, as was expected in hypothesis 1 the network intensity of top managers has a strong positive linear relation with the R&D investment of Korean firms. Second, regarding the moderating effect of division type the results show that related-divisions significantly intensify the positive relationship of the network intensity of top managers with the R&D of Korean firms although unrelated-divisions did not. Third, in the analysis of moderating effect of corporate division system the results present the stronger positive moderating effect of spin-offs rather than physical divisions. The findings of the study implies that strong network intensity of top managers can be beneficial to long-term decision such as R&D investment of Korean firms.
They accords to network theory that emphasize the importance of strong network effect among top managers based on their trust. The findings also implies that researchers and practitioners should consider organizational-level factors such as organizational structure, culture, corporate governance, etc as well as individual-level factors such as the characteristics and relationships of organizational members when making the decision for firm.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 최고경영자와 이사회의 네트워크밀도와 R&D투자 간의 관계와 이들 관계에 영향을 미칠 수있는 기업분할의 유형과 제도의 영향을 분석하는데 주된 목적을 두고 실행되었다. 연구목적의 달성을 위해외환위기가 발생하고 기업분할 관련법(상법 530조)이 제정된 직후인 1999년부터 가장 최근의 자료수집이가능한 2016년까지 총 18년의 연구기간 동안 기업분할을 실행한 국내기업들을 대상으로 다중회귀분석을실행하였다, 분석결과는 국내기업 최고경영자와 이사회의 네트워크밀도와 R&D투자 간에 유의한 정(＋)의관계가 있음을 보여주고 있다. 또한 기업분할 유형과 관련하여 최고경영자와 이사회의 네트워크밀도와R&D투자 간의 정의 관계는 비관련분할에서 보다 관련분할을 실행한 기업에서 강화되었음을 보여주고 있으며, 기업분할 제도와 관련해서는 물적분할보다 인적분할을 실행한 기업들에서 이들 관계가 강화되었음을보여주고 있다. 신속한 의사결정이 요구되는 사안임에도 불구하고 장기적인 관점에서 높은 수준의 불확실성과 위험을 수반하게 되는 R&D투자결정에 있어 최고경영자와 이사회 간의 네트워크밀도가 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 보여주는 본 연구의 분석결과는 최고경영진들 간의 신뢰의 중요성을 강조해 온 네트워크이론의 주장과 일치한다. 또한 혁신역량 강화를 위한 R&D투자결정에 있어 개인수준의 요인들뿐만 아니라 조직수준의 요인이 함께 고려되어야 함을 시사하고 있다. 본 연구는 향후 기업분할의 활용을 통한 보다 전략적인 국내기업 지배구조의 개선방안에 대한 연구를 강화하는 동기를 제공해 줄 수 있을 것으로 기대된다.

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