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내부회계관리제도의 효과성 검증: 타인자본비용을 중심으로 = A Study on the Effectiveness of Internal Control over Financial Reporting - Using cost of debt capital
저자
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학술지명
권호사항
발행연도
2010
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.9
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학술저널
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1-25(25쪽)
KCI 피인용횟수
14
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그동안의 선행연구에서는 내부회계관리제도의 도입에 대한 효과를 재량적 발생액, 회계오류, 감사시차, 감사시간과 감사보수등을 통하여 검증하였으나 결과가 일관되지 않았다. 본 연구에서는 내부회계관리제도의 도입에 대한 효과를 타인자본비용을 사용해 검증하였다.
본 연구에서의 타인자본비용은 t+1년도의 1분기 타인자본비용을 사용하였다. 검증결과 내부회계관리제도 도입 이후 연도에 도입한 기업의 타인자본비용이 도입하지 않은 기업의 타인자본비용보다 유의하게 낮았으며 도입한 기업의 도입 이후 연도와 도입 이전 연도의 분석에서는 도입 이후 연도가 도입 이전 연도보다 타인자본비용이 유의하게 낮게 나타났다. 이는 내부회계관리제도의 도입으로 인한 내부통제제도의 운용 및 감독의 강화로 재무제표의 신뢰성이 강화되어 투자자들은 내부회계관리제도를 도입한 기업과 도입 이후 연도에 낮은 이자비용을 적용하고 있다는 것을 의미한다. 그리고 내부회계관리제도 검토결과 중대한 취약점 보고 혹은 검토범위 제한을 받은 기업은 그렇지 않은 기업보다 타인자본비용이 유의하게 높은 것으로 나타났다. 이는 중대한 취약점 보고 혹은 검토범위제한을 받은 기업들은 그렇지 않은 기업보다 부도위험등에 따른 위험 프리미엄을 반영하여 높은 자본비용을 요구했기 때문이라고 해석할 수 있다. 따라서 내부회계관리제도의 도입이 어느 정도 효과성을 나타나고 있다는 것을 검증하였다.
The accounting scandal in the U.S. in early 2000's leads to the enactment of SOX(Sarbanes-Oxley) which emphasized the importance of internal control system in section 404. SOX affected accounting system in Korea and led to pass the new accounting legislation in April 2004. One of the acts in new accounting legislation is the internal control over financial reporting system(ICOFR) which is similar to Section 404 of SOX.
In ICOFR, manager should evaluate the internal control system of company, issue a evaluation report of internal control system and get a authentication by CEO or CFO. Auditor also should issue a opinion about company's internal control system as well as evaluate the manager's evaluation report of internal control system. Auditor should issue a report about company's internal control system attached to a annual audit report. Therefore, we could think that internal control system was strengthened after the enactment of ICOFR.
There were many studies which found the effectiveness of ICOFR. But their results were controversial : Sohn and Chung(2009) and Cho and You(2006) found that ICOFR was effective but Ahn and Choi(2008) and Choi and Moon(2009) found that it was not. In this study, we used the cost of debt capital(interest expense / non current debt) which is used as a proxy of information asymmetry. If the ICOFR was effective, the reliability of financial statement would be enhanced and the company could reduce the cost of debt capital. Investors would demand lower interest rate because they could reduce risk premium such as risk of bankruptcy.
In empirical results, cost of debt capital of company which adopted ICOFR was significantly lower than that of company which did not adopt. And the cost of debt capital of year after the ICOFR reduced significantly compared to year before ICOFR. This is because reliability of company which adopted ICOFR increased due to the strengthened control of internal control and managers could reduce the information asymmetry between managers and investors. And, the company which received a qualified opinion(material weakness and scope limitation) had a higher cost of debt capital than company which received a unqualified opinion. Investors were not confident of reliability of company which got a qualified opinion because of the risk such as bankruptcy and credit. Therefore, they required more risk premium.
In summary, we found that cost of debt capital reduced significantly after the ICOFR and company which adopted the ICOFR was significantly lower than that of company which did not adopt the ICOFR. Also, investors demanded a higher risk premium of company which received a qualified opinion. Therefore, we conclude that the ICOFR is effective.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-05-29 | 학술지명변경 | 한글명 : 회계와 감사 연구 -> 회계ㆍ세무와 감사 연구외국어명 : Accounting & Auditing Research -> Study on Accounting, Taxation & Auditing | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-06-02 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Accounting & Auditing Research | KCI등재 |
2005-05-29 | 학술지등록 | 한글명 : 회계와 감사 연구외국어명 : 미등록 | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.05 | 1.05 | 1.04 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.09 | 1.23 | 2.16 | 0.17 |
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