KCI우수등재
SCOPUS
주가붕괴와 경영자 이익예측 공시 의사결정 및 특성 = Stock Price Crash and the Tendency and Characteristics of Management Earnings Forecast
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2018
작성언어
-주제어
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
117-158(42쪽)
KCI 피인용횟수
0
DOI식별코드
제공처
본 연구는 주가붕괴가 경영자 이익예측 공시 의사결정과 그 특성에 미치는 영향을 분석한다. 경영자 이익예측 공시의 정보효과에 대한 선행연구는 정보의 흐름을 일방향(one way)으로 간주하여 경영자가 공시한 예측정보를 자본시장이 활용하는 것으로 해석하였다. 그러나 자본시장은 경영자가 보유한 정보보다 가치관련성이 높은 정보를 가지고 있을 가능성이 있으며 자본시장에서 형성된 기대치가 경영자 이익예측 공시 의사결정의 기준점이 될 수 있는 점에서 본 연구는 자본시장에서 발생하는 다양한 움직임 중 주가붕괴가 경영자 이익예측 공시 의사결정, 경영자 이익예측 편의 및 그 오차에 미치는 영향을 분석하였다.
본 논문은 Habib et al.(2016)이 제시한 주가붕괴의 3가지 측정치를 활용하여, 주가붕괴가 경영자 이익예측 공시 의사결정 및 그 특성에 미치는 관계를 분석하였다. 2001년부터 2013년까지의 기간 동안 유가증권시장 상장기업을 대상으로 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 주가붕괴가 경영자 이익예측 공시 의사결정에 미치는 영향을 분석한 결과, 주가붕괴 이후 경영자의 이익예측정보 공시확률은 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 주가붕괴가 경영자 이익예측 공시 특성에 미치는 영향을 분석한 결과, 주가붕괴 이후 경영자 이익예측 편의와 그 오차가 감소하는 것으로 나타났다. 이는 경영자가 주가붕괴 이후 일시적인 기업가치 상승을 위하여 낙관적이고 부정확한 이익예측 정보를 공시하기 보다는 기업과 기업외부 이해관계자들간의 신뢰제고를 위하여 노력함을 시사한다.
본 연구는 자본시장의 반응이 경영자 이익예측 공시 의사결정과 공시 특성에 영향을 미치는지에 대한 실증 결과를 제시하였다는데 그 의의가 있다. 구체적으로 주가붕괴가 기업가치를 하락시키고 현금흐름의 변동성을 증가시킴에 따라 경영자로 하여금 예측정보공시를 촉진함을 보였으며, 주가붕괴 이후의 경영자는 기업과 기업외부 이해관계자들간의 신뢰제고의 수단으로 예측정보를 활용함을 보였다는 점에서 공헌점이 있다고 판단된다.
The prior literature focusing on the information effect of management earnings forecast considers information flow as one way and interprets that capital market use forecast information which is given by manager. However, capital market might have higher value-relevant information than manager and the expectations formed by capital market might affect the decision making of issuing management earnings forecast (Dye and Sridhar 2002, Zuo 2016, Sletten 2012, Li and Zhang 2015). Therefore, I investigate whether stock price crash which is one of the various moves in capital market affect the tendency, bias and error of management earnings forecast or not. The sample of research is 5612 Korean listed firm-year observations from 2001 to 2013.
The findings are summarized as follows. First, I find that stock price crash leads to an increase in disclosure probability of management earnings forecast. Second, I find that stock price crash leads to an decrease in the bias and error of management earnings forecast.
This paper contributes to extend the prior evidences that document the effect of capital market reaction on tendency and characteristics of management earnings forecast. The findings imply that information demand of capital market participants promote manager to disclose the firm’s future prospect because stock price crash leads to higher uncertainty of cashflow and lower firm value.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)