KCI등재
무차입 경영기업들의 특성에 관한 연구 = A Study on the Characteristics of Debt Free Firms
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2017
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
69-98(30쪽)
KCI 피인용횟수
4
제공처
소장기관
According to recent research, contrary to what had been expected, many firms run their business without debt. This unexpected existence of debt-free firms shows us a contradicting result to the prediction of modern finance theory on the optimal capital structure. However, there is not enough research to provide characteristics of debt-free firms in Korea. Thus, the purpose of this study is to provide an empirical analysis of the characteristics of debt-free firms in Korea.
According to our empirical analysis, KOSPI and KOSDAQ debt free firms have common characteristics of higher market to book ratio, cash ratio, dividend payout ratio, income tax ratio, cash flow from operating activities ratio, financial liability decrease ratio, major shareholders’ share ratio and lower fixed asset ratio, years of operation than their control firms. However, KOSDAQ debt free firms have higher EBITDA profit ratio and R & D expense ratio than their control firms. KOSPI debt free firms have lower betas than their control firms, indicating that they are stable firms with lower market risk. These findings suggest that the characteristics of debt free firms are different depending on their firm sizes.
Debt free firms are also compared with their control firms from 1 to 3 years before they become debt free. KOSPI debt free firms are stable firms with higher dividend payout ratio and lower market risk and KOSDAQ debt free firms have higher growth potential and reduce debt continuously even before they become debt free.
KOSPI debt free firms which are debt free for less than 5 years tend to decrease more financial liability and increase more equity than their control firms and KOSDAQ debt free firms which are debt free for less than 5 years tend to have higher growth potential and KOSDAQ debt free firms which are debt free for longer than 5 years tend to be stable firms with lower market risk and higher major shareholders’ share ratio than their control firms.
최근 연구에 따르면 예상 외로 많은 기업들이 무차입 경영을 하는 것으로 나타나고 있다. 이와 같이 예상 외로 많은 기업들이 무차입 경영을 하는 것은 적정자본구조에 관한 현대재무관리이론이 예측하는 것과는 상당한 차이가 있다. 그러나 지금까지 우리나라의 경우 무차입 경영기업에 대한 연구가 거의 이루어지지 않아 무차입 경영기업들이 어떠한 특성을 가지고 있는지 제대로 알려지지 않고 있다. 따라서 본 연구의 목적은 무차입 경영기업들이 어떠한 재무적 특성을 가지고 있는지 국내 상장기업들을 중심으로 실증 분석을 통해 알아보려는 시도를 해 보고자 하는 것이다.
분석 결과, 코스피와 코스닥에 상장된 기업들 가운데 공통적으로 무차입 경영기업은 통제기업에 비해 시가 대비 장부가 비율, 현금 및 현금성 자산 비율, 배당금 비율, 법인세 비율, 영업활동으로 인한 현금흐름 비율, 장단기 금융부채의 감소 비율, 최대 주주 등 총지분율이 높고 유형자산 비율, 업력은 작은 것으로 나타났다. EBITDA 수익성 비율의 경우 코스피 상장기업보다 일반적으로 규모가 작은 코스닥 상장 무차입 기업들의 수익성이 통제기업보다 높은 것으로 나타났으며 연구개발비 비율의 경우도 코스닥 무차입 기업들이 통제기업에 비해 연구개발에 많은 투자를 하고 있는 것으로 나타났다. 반대로 베타의 경우는 코스피 무차입 경영기업이 통제기업에 비해 시장위험이 낮은 안정적인 기업인 것으로 나타나 같은 무차입 경영기업이라 할지라도 규모에 따라 그 특성에 상당한 차이가 있음을 알 수 있다.
무차입 경영기업들이 최초로 무차입 경영을 시작하기 1년 전부터 3년 전까지를 통제기업과 비교해보면 코스피 무차입 경영기업들은 통제기업들에 비해 배당을 많이 하며 시장위험이 낮은 안정적인 기업들이나 코스닥 무차입 경영기업들은 통제기업들에 비해 성장성이 뛰어나며 무차입 경영을 시작하기 전부터 지속적으로 차입을 줄이고 있음을 알 수 있다.
코스피 상장기업의 경우 5년 미만 무차입 경영을 한 기업들이 통제기업보다 장단기 금융부채를 큰 폭으로 낮추고 자본은 증가시키는 것으로 나타났다. 코스닥 상장기업의 경우 5년 미만 무차입 경영을 한 기업의 성장성과 자본의 증가가 5년 이상 무차입 경영을 한 기업보다 각각의 통제기업에 비하여 높으며 5년 이상 무차입 경영을 한 기업이 통제기업에 비해 시장위험이 낮은 안정적인 기업이며 기업의 지배구조가 최대 주주 중심으로 되어있는 안정된 기업임을 알 수 있다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2022 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2010-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보1차) | KCI후보 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.45 | 0.45 | 0.53 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.62 | 0.65 | 0.566 | 0.31 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)