내부회계관리제도 모범규준시행에 따른 이익조정변화 검증 = An Empirical Test of Earning Management Before/After the Enforcement of Internal Accounting Control System Standards

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study examines whether the level of earnings management(EM) has changed after the enforcement of internal accounting control system(IACS) standards established by the Korea Listed Firms Association, introduced as one of accounting reforms. It also tests whether there is significant EM differences between adopters of IACS standards and non-adopters.
The effectiveness of IACS standards enforcement was tested using a sample of listed large firms that were required to adopt IACS standards since 2006 and listed small and medium firms as non-adopters. Absolute value of discretionary accruals, which was estimated by modified Jones model and performance matched model, was used as a proxy for EM. Hypothesis that there is EM change before and after the adoption of IACS standards by large firms was tested using multi-regression models.
It was found that the level of EM has significantly reduced after the enforcement of standards for IACS standards adopters, while the level of EM has not significantly changed for not-adopters. It was also found that there were significant differences between adopters and non-adopters after the enforcement of IACS standards. Other independent variables such as operating cash flows, size, debt ratio, time trend, and stock market variable also turned out to have a significant relationship with EM. The results of this study imply that the reliability and the transparency of Korean firms' financial statements is improved by the enforcement of IACS standards as it reduces earnings management by firms. This provides initial empirical evidence on the effectiveness of IACS standards enforced since 2006.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 회계개혁의 일환으로 2003년 도입된 내부회계관리제도의 원활한 시행을 목적으로 2005년에 제정된 모범규준 시행시점(2006년)전후로 이익조정수준에 차이가 있는지 여부를 분석하였다. 표본은 2006년부터 모범규준의 시행대상기업인 상장대기업과 미시행기업인 상장 중소기업으로 구성하고 12월 결산법인 중 금융업을 제외한 총 12,957개 기업을 대상으로 분석하였다. 이익조정의 대용치는 수정 Jones 모형과 성과대응모형을 통해 추정된 재량적발생액의 절대값을 이용하였고 모범규준 시행에 대한 효과성 검증을 위해 차이분석과 다변량 회귀분석을 수행하였다.
실증분석의 결과 모범규준의 시행시점 이전 대비 시행시점 이후 시행기업의 이익조정수준이 통계적으로 유의한 수준에서 감소하였고 시행시점이후 시행기업과 미시행기업의 이익조정수준에도 유의한 차이가 있는 것으로 나타났다. 이익조정에 영향을 미칠 것으로 예상되는 영업현금흐름(절대값), 기업규모, 부채비율, 추세, 감사인규모 및 시장구분변수를 포함한 회귀분석결과에서도 감사인규모를 제외한 나머지 변수들이 재량적 발생액과 모두 유의한 관계를 보였다. 이러한 결과는 내부회계관리제도의 모범규준도입이 이익조정수준에 영향을 주어 기업이 제공하는 재무제표의 신뢰성을 향상시키고 있음을 의미한다.
본 연구의 결과는 향후 견실한 내부회계관리제도의 구축 및 운용을 통해 재무제표의 신뢰성과 경영의 투명성 향상에 기여하는 바가 클 것으로 기대된다.

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