KCI등재
SCOPUS
CDS 프리미엄과 주식시장의 점프 리스크에 관한 연구 = CDS Premium and Jump Risk in Stock Market
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2012
작성언어
Korean
주제어
KDC
327
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
347-364(18쪽)
KCI 피인용횟수
16
제공처
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본 연구에서는 국가 신용도 지표인 CDS 프리미엄의 변화율에 대하여 주식시장에서 발생하는 급등락 현상이 어떠한 정보역할을 하는지를 실증분석 하였다. 특히 시장의 지속적인 변동성 추세를 반영한 이분산성(heteroscedasticity) 보다는 잠재적 급등요소인 점프 위험(jump risk) 측면에서 CDS 프리미엄의 변화율을 분석하는데 초점을 맞추었다. 본 연구의 분석기간은 2007년 7월 2일부터 2010년 7월 30일까지 이며, 분석대상은 일별 CDS 프리미엄과 주가지수 자료이다. 분석을 위해 GARCH 형태의 이분산성을 고려한 점프-확산(jump-diffusion)모형을 사용하여, 점프 위험만을 반영한 시간가변적인 변동성을 추정하였으며, 추정된 변동성을 CDS 프리미엄의 변동성을 추정하기 위한 AR(2)-GARCH(1,1) 모형에 설명변수로 포함시켜 최종적으로 주식시장의 급등락 위험이 CDS 프리미엄의 변화율에 미치는 영향을 파악하였다. 실증분석결과 표본기간 동안 이분산성 보다는 점프 위험이 CDS 프리미엄의 변화율에 유의한 영향을 미치는 것으로 추정되었다. 이러한 결과를 통해 한국 주식시장의 급등락 위험이 CDS 프리미엄의 변화율로 대변되는 신용위험과 직접 연결된다는 사실을 계량적 측면에서 확인할 수 있었고, 아울러 한국의 자본 및 금융시장에 대한 투자자들의 기대를 반영하고 있는 CDS 프리미엄 결정에 있어 점프 위험이 매우 중요한 고려 대상이 될 수 있음을 알 수 있었다.
더보기This paper tries to empirically investigate whether the jump risk of Korean stock market may be statistically useful in explaining the Korean CDS(5Y) premium rate. This paper uses the jump-diffusion model with heteroscedasticity to estimate the conditional volatility of KOSPI from 7/2/2007 to 7/30/2010. The total volatility of Korean stock market is decomposed into a heteroscedasticity and a jump risk by using the jump-diffusion model. The finding is that the jump risk in stead of heteroscedasticity in Korean stock market can explain the Korean CDS premium rate.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2020-01-01 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Futures and Options -> Journal of Derivatives and Quantitative Studies | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-06-26 | 학회명변경 | 한글명 : 한국선물학회 -> 한국파생상품학회영문명 : Korean Association Of Futures And Options -> Korea Derivatives Association | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2005-05-03 | 학술지등록 | 한글명 : 선물연구외국어명 : Korean Journal of Futures and Options | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.56 | 0.56 | 0.65 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.63 | 0.7 | 1.199 | 0.17 |
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