KCI등재
주가와 금리의 동적경로 = A Dynamic Path : Stock Prices and Interest Rates
저자
박성태 (원광대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2012
작성언어
Korean
주제어
KDC
323.05
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
893-905(13쪽)
KCI 피인용횟수
4
제공처
본 연구에서는 그랜저인과관계 분석 및 확장된 GARCH모형의 추정을 통해 주가와 금리간의 동적 경로를 확인하여, 국내 주식시장과 금리간의 이론적 관계를 실증적으로 분석하였다. 이를 위해 2001년 1월부터 2011년 12월까지의 일별 종합주가지수(KOSPI)와 우량기업의 3년만기 회사채금리를 사용하여 국내 주식시장과 금리의 관계를 실증적으로 분석하였다.
분석기간의 변수들에 대한 단위근 검정결과 종합주가지수 수익률 및 금리변동의 변수들이 Ⅰ(1)과정임을 확인되어, 그랜저인과관계 분석 및 확장된 GARCH모형의 추정을 실시하였다. 그랜저인과관계 분석을 통하여 국내 주식시장에서는 금리가 주가를 선행하며, 그 관계가 부의 관계를 갖고 있음을 확인되었다. 주식수익률 변동성에 대한 금리 변동성의 설명력 검증을 위해 첫 번째 단계로 주식수익률 및 금리변동의 조건부분산의 추정을 수행하고, 이를 바탕으로 확장된 GARCH모형의 추정을 실시하였다. 분석결과 한국 주식시장에서는 일별 현재 금리변동성과 전기의 금리변동성은 현재의 종합주가 지수수익률의 변동성에 영향을 주지 않는 것으로 보여지고 있어, 금리변동성의 주가변동성 설명력은 나타나지 않는 것으로 관찰되었다.
The purpose of this study is to investigate the lead-lag relationship and the impact of volatility between stock prices and interest rates in Korean equity market for the period January 2001 to December 2011. For an analysis, this study employes daily data and applied unit root test, Granger causality test and estimation of GARCH models. Granger causality test suggests that interest rates lead stock prices. That is, stock prices and interest rates are closely interrelated. However, the estimates of expanded GARCH model show that the impact of interest rate volatility to equity market volatility is not shown. This results provide evidences that there is not the volatility spillover effect of interest rates to equity market.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
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