기술창업 기업 투자 결정요인 분석 : 민관공동 투자유형을 중심으로 = Analysis of determinants of investment in technology start-up companies : Focusing on the types of public-private joint investment

국문 초록 (Abstract)

벤처캐피탈리스트는 높은 성장 잠재력을 가지고 있으나 위험도(risk)가 높은 가진 혁신적인 벤처기업을 발굴하고 성장시키는데 중요한 역할을 한다. 벤처투자의 주체로서 벤처캐피탈( VC: Venture capital)의 역할은 창업생태계에서 중요성이 증대되고 있다. 벤처투자의 목적은 고수익, 고성장의 잠재력이 높은 기업에 자금을 지원하여 높은 투자 수익을 달성하는 데 있으며 이를 통해, 기술창업 기업을 발굴하고 성장시키는 데 큰 역할을 할 수 있다. 국내 민관공동투자 정책으로 정부가 민간투자 시장과 연계하여 벤처캐피탈이 선(先)투자하고 정부가 자본금을 후(後)지원하는 팁스(TIPS : Tech Incuvator Program for Startup) 프로그램이 가장 대표적이다. 본 연구에서는 민관공동 투자유형의 투자 결정요인에 영향을 미치는 여러 가지 요인을 분석하고자 한다.선행연구에서 제시하는 창업자, 제품/서비스, 시장, 재무, 네트워크 특성을 중심으로 연구를 진행하고자 한다. 이 연구를 위해 벤처캐피탈 심사역과 창업전문가를 대상으로 델파이 설문조사를 통해 자료를 수집하고, AHP연구 방법으로 쌍대 비교를 통해 상대적 중요도를 순차적 혼합 연구를 하여, 실제 민관공동 투자 결정요인의 요인별 가중치를 적용한 표준화된 기술창업기업의 투자 결정요인의 결과를 도출하였다. 본 연구를 통하여 기술창업기업에 대한 민관공동 투자유형을 분석하고, 어떤 기준과 우선순위로 투자 의사결정을 하며 그 기준에 영향을 미치는 요인은 무엇인지에 대해 이해하고자 하였다. 본 연구는 선행연구와 비교하여 초기 기술창업기업의 특화된 투자 결정요인을 도출하여, 투자를 희망하는 기술창업기업, 투자를 집행하는 벤처캐피탈리스트, 액셀러레이터, 창업지원기관 등의 실무자에게 민관공동 투자 결정요인과 특성에 대한 심층적 정보를 제공하는 기초자료를 마련하였다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Venture capitalists play an important role in discovering and growing innovative venture companies which are high risk but have high growth potential. The role of venture capital (VC: Venture capital) as a subject of venture investment is increasing in importance in the startup ecosystem. The purpose of venture investment is to achieve a great return on investment by providing funds to companies with high potential for high returns and high growth. The most representative domestic public-private joint investment policy is the TIPS (Tech Incubator Program for Startup) program, in which the government connects with the private investment market. Venture capitalists provides the initial investment funding, and the government supports the capital later. In this study, various factors affecting the investment determinants of public-private joint investment types are analyzed. This study will be conducted focusing on the characteristics of founders, products/services, markets, finance, and networks suggested in previous studies. For this study, data were collected through a Delphi survey targeting venture capital examiners and start-up experts, and the relative importance was sequentially mixed through pairwise comparison using the AHP research method. Through this study, we analyzed the types of public-private joint investment in technology startups. We tried to understand what criteria and priorities are used to make investment decisions, and what factors influence those criteria. Compared to previous studies, this study derived specialized investment determinants of early technology start-ups and prepared basic data to provide in-depth information on public-private joint investment determinants and characteristics to practitioners such as technology start-ups, venture capitalists, accelerators, and start-up support institutions.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서 론 1
• 제1절 연구의 배경 및 목적 1
• 1. 연구의 배경 1
• 2. 연구의 목적과 방법 3
• 제2절 연구의 구성 5
• 제2장 이론적 배경 6
• 제1절 기술창업 기업과 팁스 현황 6
• 1. 기술창업 기업의 개념 6
• 2. 팁스 현황 및 성과 10
• 제2절 벤처기업 및 벤처캐피탈의 이해 16
• 1. 벤처기업 및 벤처캐피탈의 개념 16
• 2. 벤처캐피탈의 유형 23
• 제3절 투자 결정요인 31
• 1. 투자 결정요인의 특성 31
• 2. 투자 결정요인 선행연구 고찰 33
• 제3장 연구 설계 36
• 제1절 연구방법 36
• 1. 연구절차 36
• 2. 인구대상 37
• 제2절 델파이기법 38
• 1. 델파이기법 개념 및 특징 38
• 2. 자료수집 방법 및 대상 40
• 제3절 AHP(분석적 계층화) 42
• 1. AHP(분석적 계층화) 개념 및 특징 42
• 2. 자료수집 방법 및 대상 45
• 제4장 연구결과 50
• 제1절 표본 특성과 기술통계 50
• 1. 델파이 기법 패널 인구 통계학적 특성 50
• 2. AHP 패널 인구 통계학적 특성 52
• 제2절 분석결과 및 요인도출 54
• 1. 델파이 기법 분석결과 54
• 2. AHP(계층화 의사결정) 분석결과 63
• 제3절 요인간 중요도 및 결과 64
• 1. 상위요인 분석 결과 64
• 2. 하위요인 분석 결과 65
• 제5장 결 론 72
• 제1절 연구결과의 요약 및 시사점 72
• 1. 연구결과의 요약 72
• 2. 연구결과의 시사점 74
• 제2절 연구의 한계 및 제언 76
• 참 고 문 헌 77
• 설 문 지 86
• ABSTRACT 101