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비정상 감사시간이 신용등급과 부채조달비용에 미치는 영향 = The Effect of Abnormal Audit Hour on Credit Rating and Cost of Debt
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2014
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Korean
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9-55(47쪽)
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This paper investigates the effect of audit effort (abnormal audit hour) on credit rating and costof debt. Previous studies suggest that there is the positive relation between abnormal audit hourand quality of earnings (e.g. Caramanis and Lennox 2006;Park and Choi 2009 etc). Therefore,the auditor’s audit effort is important determinants of perceived audit quality. Auditorsindependently provide reasonable assurance on manager-prepared financial statements and candiscover and report breaches in a client’s accounting system. As such, audit quality contributes tothe credibility of financial disclosure, and to the reduction of cost of capital (Watts andZimmerman 1986). In addition, because investors often use audited financial statements as thebasis for asset-allocation decisions, securities laws provide recourse for the investor against theauditor.
The purpose of this paper is to investigate whether credit rating agencies and credit loanagencies regard abnormal audit hour as audit quality. Therefore, we test the relation betweenabnormal audit hour and credit rating or cost of debt. The audit effort is measured in estimates ofabnormal audit hours, and in raw audit hours. For empirical analyses, we collect 6,441 firm-yearobservations from the companies listed in Korean Stock Exchange over the period of year 2004to 2010.
Findings of this paper are following. First, there is the positive relation between abnormal audithour and credit rating. This proposes that credit rating agencies regard audit efforts as auditquality and reflect audit efforts when they decide credit rating. But auditor size (Big 4 auditors)is not related to credit rating. Second, there is not relation between abnormal audit hour and costof debt. This suggests that credit loan agencies don’t regard audit efforts as audit quality anddon’t reflect audit efforts when they decide cost of debt. But auditor size (Big 4 auditors) isrelated to cost of debt.
In sum, the results of this paper indicate that credit rating agencies regard abnormal audit houras audit quality and reflect abnormal audit hour in credit rating. This results, however, indicatethat credit loan agencies regard auditor size as audit quality and reflect auditor size in deciding cost of debt. Therefore, these findings of this paper are very useful and provide a lot of importantimplications to regulators, investors, credit rating agencies and creditors that are interested in auditquality. Academics can also apply the discussion in this paper to related future researches.
본 연구는 주권상장법인을 대상으로 감사품질로 평가되고 있는 감사인의 감사노력에 대하여 신용평가기관과 신용대출기관이 이를 어떻게 인지하고 있는지를 기업신용등급과 대출이자율 관점에서 비교하여 분석하였다. 특히, 본 연구는 감사인의 감사노력을 감사시간(특히 비정상 감사시간)으로 측정하였다.
과거 선행연구들은 비정상 감사시간이 크면 이익의 질이 높다는 결과를 보여주었다(Caramanisand Lennox, 2006;손성규 등 2006;권수영 등 2006;박종일과 최 관, 2009). 감사보수의 증가는감사품질 향상에 기여할 수도 있지만, 한편으로 감사인과 경영자 간에 경제적 유착관계를 형성시킬 수도 있어 감사품질을 훼손할 수도 있다(Choi et al., 2010). 이와 달리 감사인의 감사시간의 증가는 감사인과 경영자 간에 경제적 유착관계의 형성과는 무관하다는 점에서 선행연구에서는 감사품질의 대용치로 더 우월하다고 주장한다(Means and Kazenski, 1987).
이를 알아보기 위하여 본 연구는 시장에서 기업평가에 전문성을 갖고 있는 신용평가기관과 신용대출기관이 감사인의 감사노력을 나타내는 감사시간에 대하여 감사품질로서 평가하고 있는지를 비정상 감사시간과 신용등급 또는 부채조달비용과의 관계를 통해 살펴보았다. 또한 본 연구는 검증결과의 대표성을 높이기 위해 회사채를 발생한 기업만을 분석하기보다는 주권상장법인 전체를 대상으로 분석하기 위해서 NICE신용평가정보(주)에서 산출된 기업신용등급과 부채조달비용 측정을위한 자료를 이용하였다. 표본은 유가증권상장기업과 코스닥상장기업이며, 금융업을 제외한 12월결산법인 중 분석기간 2004년부터 2010년까지 감사시간이 이용가능 했던 최종표본 6,441개 기업/연 자료가 분석되었다.
연구결과에 따르면 첫째, 신용등급에 영향을 미칠 수 있는 일정 변수를 통제한 후에도 비정상 감사시간과 기업신용등급 간에는 유의한 양(+)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 즉 감사인의 감사시간이 정상수준보다 많이 투입될수록 신용평가기관의 신용등급은 높다는 것을 나타낸다. 이는 신용평가기관의 경우 감사인의 감사노력을 감사품질로 인지하여 신용등급에 긍정적인 반응을 보이고있음을 의미한다. 한편, 비정상 감사시간을 통제하면 Big 4 감사인 변수는 더 이상 신용등급과 유의한 관계를 보이지 않았다. 둘째, 부채조달비용에 영향을 미칠 수 있는 일정 변수 및 신용등급까지 통제한 후에도 비정상 감사시간과 부채조달비용 간에는 통계적으로 유의한 관련성이 나타나지않았다. 이는 앞서의 신용평가기관과 달리 신용대출기관은 감사시간을 감사품질의 대용치로 고려하지는 않고 있음을 나타낸다. 하지만 앞서와 달리 Big 4 감사인 변수는 부채조달비용과 유의한음(-)의 관계가 있는 것으로 나타났다.
이상의 연구결과를 종합하면, 신용평가기관의 경우 Big 4 감사인 여부(감사인 규모)로 측정된 감사품질보다는 감사시간(감사노력)으로 측정된 감사품질에 대하여 기업신용등급 결정에 보다 긍정적으로 반영시키고 있는데 반해, 신용대출기관의 경우는 감사시간보다는 감사인 규모를 감사품질의 대용치로 인지하여 이를 더 중요하게 대출이자율 결정에 고려하는 것으로 나타났다. 이러한 본연구결과는 신용평가기관과 신용대출기관 간에도 감사품질에 대한 시각 차이가 있음을 보여주고있다는데 의의가 있다. 또한 감사인의 감사노력은 재무제표의 신뢰성 ...
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2004-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.23 | 1.23 | 1.14 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.29 | 1.2 | 2.08 | 0.23 |
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