KCI등재
주식형 펀드 해지 결정요인 = What Determines Terminations of Equity Mutual Funds? Evidence from Korea
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2016
작성언어
Korean
주제어
KDC
320
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
79-107(29쪽)
KCI 피인용횟수
1
DOI식별코드
제공처
본 논문은 우리나라 주식형 펀드의 해지요인을 생존분석(survival analysis)의 방법론을 적용하여 실증적으로 분석하였다. 분석 결과 펀드 설정 후 50개월∼100개월 사이 동안 약 20%의 정도 펀드가 해지되며, 펀드 설정 후 150개월이 경과하면 생존율이 급격하게 하락함을 확인할 수있었다. 증권회사 및 은행과 계열관계에 있는 운용사가 운용하는 펀드와 독립 운용사가 운용하는 펀드를 비교하면 계열 펀드의 해지위험이 독립계열 펀드의 해지위험에 비해 높으며, 펀드설정후 약 150개월까지 펀드 투자비용인 보수(운용보수 또는 판매보수)가 높을수록 해지위험이 낮은 것으로 추정되었다. 준모수적 방법과 모수적 방법에 의해 펀드특성변수를 포함하여 펀드 해지 결정요인을 추정한 결과 개별 펀드의 시장대비 초과수익률 보다는 전체 주식형 펀드와 비교한 상대적 성과가 펀드 해지위험과 유의미한 연관을 가지는 것으로 추정되었으며, 단기성과를 펀드 해지의 유용한 신호로 해석하는 데 한계가 있음을 확인하였다. 또한 펀드규모, 운용사규모, 운용보수등 펀드 특성 변수들도 펀드 해지위험과 통계적으로 유의한 관계를 가지는 것으로 추정되었는데, 이는 펀드 해지를 예측하는데 있어 펀드 성과 외에 펀드 특성 변수들을 고려해야 함을 시사한다.
더보기In 1998, the Korean government took the initiative of modernizing the fund industry by introducing mark-to-market accounting, expanding fund sales channels and reforming disclosure rules. Since then, the equity fund industry in Korea grew rapidly and reached the market size of about KRW 52 trillion in November 2015. In the course of expansion of the industry, there were considerable ebbs and flows in the number of funds. In the literature, scholars of mutual fund studies have focused on evaluation and persistence of fund performance with little attention to fund terminations. Considering that fund attrition may bias the return on mutual funds, understanding the determinants of fund disappearance provides useful implications to investors, regulators as well as researchers. A large number of equity funds in Korea are managed by asset management firms affiliated with security firms and/or banks, which suggests strategic decision-making on fund closure and potential conflicts of interest between investors and management firms. Based on the non-parametric, semi-parametric and parametric duration analytics, this study examines the estimates of equity fund survival functions and investigates the determinants of Korean equity fund terminations from January 2010 until October 2013. Unlike prior studies using discrete choice models or specific survival functions, this research adopts various models of duration analysis in finding the effect of fund characteristics on fund terminations. The main empirical findings of the paper are as follows: About 20% of all funds fails in 50 to 100 months after the birth. The hazard rates steeply increase beyond 150 months. Funds managed by asset management firms affiliated with banks or security firms show higher risks of termination, compared to funds managed by unaffiliated asset management firms, which suggest strategic decision of fund closure in order to maximize joint profit maximization. Moreover, up to 150 months after the birth, the hazard of fund closure is lower the higher management fees and/or sales fees. Qualitatively similar patterns are confirmed in semi-parametric and parametric estimations. In understanding the determinants of fund terminations, returns relative to the fund universe are more important than simple returns (in excess of market returns). Moreover, fund characteristics such as fund size, family size, and management fees are found to have statistically significant relations with fund terminations, which suggests various aspects of funds other than return are important in determining fund closure.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 학술지 통합 (기타) | |
2008-03-28 | 학술지명변경 | 한글명 : 금융학회지 -> 금융연구외국어명 : Korean Journal of Money & Finance -> Journal of Money & Finance | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.57 | 0.57 | 0.64 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.61 | 0.62 | 1.431 | 0.06 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)