실물옵션을 활용한 가축분뇨 바이오매스 정책지원 방안 분석 = Real Option Analysis for Policy Support of Biomass of Livestock Manure
저자
발행사항
대구 : 경북대학교 대학원, 2022
학위논문사항
학위논문 (석사)-- 경북대학교 일반대학원 : 농업경제학과 2022. 8
발행연도
2022
작성언어
한국어
DDC
338.1 판사항(23)
발행국(도시)
대구
형태사항
ii, 30 p. : 도표 ; 26 cm
일반주기명
지도교수: 여준호
참고문헌 수록
UCI식별코드
I804:22001-000000102547
소장기관
While the amount of livestock manure generated in Korea increases every year, the cultivated area to accommodate fertilizer resources continues to decrease. So new treatment methods of livestock manure are required.
This paper derives the optimal investment point threshold of livestock manure biomass using real options. By constructing a scenario that combines investment sensitivity analysis and policy support for each policy variable(initial investment costs, interest rate, REC weight), This paper analyzed the economic feasibility. As a result of the analysis, the threshold for investment in livestock manure biomass obtained as a real option was KRW 490,959/kw.
As a result of the economic analysis by scenario, there was economic feasibility if the initial installation cost subsidy rate was raised to 90%, the discount rate was lowered to 0.03, and the REC weight was raised to 2.(The investment threshold is KRW 42,509/kw, which is economical because it is lower than the average contract price for livestock manure biomass (115,145/kw))
In order to revitalize livestock manure biomass investment in the future, policy support for initial investment costs, discount of interest rates, and raise of REC weights should be done in combination. In particular, the initial investment cost, which has the greatest investment sensitivity, should be supported by the largest margin.
This paper acknowledged that domestic livestock manure biomass should be treated as a public good character, and suggested the importance of active policy support through government intervention.
국내 발생하는 가축분뇨량은 매년 증가하는데 반해 비료자원을 수용할 경지면적은 지속적으로 감소하고 있다. 이에 가축분뇨 바이오매스가 화석연료 대체, 온실가스 배출량 감소 등 저탄소 녹색성장의 대표적 수단으로 떠오르고 있다.
본 논문은 실물옵션을 활용하여 가축분뇨 바이오매스의 최적 투자 시점 임계점을 도출하고, 정책 변수 별 투자 민감도 분석, 정책 지원을 조합한 시나리오를 구성하여 각 Case의 경제성을 분석했다. 분석 결과 실물옵션으로 구한 가축분뇨 바이오매스 투자임계점은 490,959원/kw로 나타났다. 시나리오별 경제석 분석 결과 초기 설치비 보조율 90%로 상향, 할인율 0.03으로 하향, REC 가중치를 2로 상향시켜야 경제성이 있는 것으로 나타났다.(투자임계점이 42,509원/kw로 가축분뇨 바이오매스 평균 계약가격(115,145원/kw)보다 낮아 경제성 있음)
향후 가축분뇨 바이오매스 투자활성화를 위해서는 정책변수 단독 변화 보다 초기투자비, 할인율, REC 가중치에 대한 지원이 종합적으로 이루어져야 하고, 특히 투자민감도가 가장 큰 초기투자비용이 가장 큰 폭으로 지원되어야 할 것이다.
본 논문은 국내 가축분뇨 바이오매스가 공공재적 성격으로 다루어져야 함을 인정하고, 정부의 개입을 통한 적극적인 정책적 지원 중요성을 시사한다. 또한 바이오매스 이용 활성화를 위한 정부의 적절 지원정도를 분석하여 바이오매스 지원사업의 효율성 강화를 위한 방향성을 제시했다는 점에서 의의가 있다.
향후 더욱 다양한 정책변수를 고려하여 종합적인 투자 임계점을 분석할 필요가 있을 것으로 보여진다.
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