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연구개발 지출이 적자보고 기업의 가치 관련성에 미치는 영향 = The Effect of R&D Investments on Loss Valuations
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2008
작성언어
Korean
주제어
KDC
329
등재정보
KCI등재후보
자료형태
학술저널
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수록면
53-70(18쪽)
KCI 피인용횟수
3
제공처
This study investigates whether R&D outlays affect the valuation of losses. Hayn(1995) suggests shareholders of loss firms will redeploy or liquidate the assets of the firm if they expect the loss to continue. Joos and Plesko(2005) propose a proxy for the likelihood of exercising the abandonment option based on an expectation of subsequent loss reversal. However, they does not find that the valuation of losses varies as a function of the estimated subsequent loss reversal. To this study, the finding will be due to R&D investments because it affect future residual earnings and abandonment probabilities. Accordingly, this study investigates whether valuing of losses are due to R&D investments.
To examine the effect of R&D investments on loss valuations, this study reconstructs regression models using Hayn(1995), Joos and Plesko(2005), and Kim (2003). For probabilities of loss reversal(future loss persistence), this study constructs a logistic model using the variable that were verified by Joos and Plesko(2005).
Empirical findings are summarized as following: First, R&D investments are significantly positively associated with earnings-returns correlation on losses. Second, in the firms without R&D investments, earnings-returns correlation on losses for high probabilities of loss reversal are larger than for low probabilities of loss reversal, consistent with the abandonment option hypothesis. Overall, these findings indicate that R&D investments affect the loss valuation. Also, this study re-confirms the abandonment option hypothesis.
본 연구에서는 연구개발 지출이 적자보고 회계이익과 주식수익률에 미치는 영향을 분석하고, 연구개발 지출을 통제한 후 차기 흑자보고 전환 가능성이 적자보고 회계이익과 주식수익률에 미치는 영향을 검증함으로서 청산옵션 가설에 대한 재검증을 실시하였다. 1995년부터 2005년까지 금융업을 제외한 상장법인 중 12월 결산일이며 몇 가지 조건을 충족하는 1,132개(기업/년)를 대상으로 검증하였으며, 그 결과는 다음과 같다. 연구개발 지출을 한 적자보고 기업의 경우 그렇지 않은 기업보다 회계이익과 주식수익률은 유의적인 관계를 보여주었다. 그러한 결과는 연구개발 지출이 적자보고 회계이익과 주식수익률의 관계에 긍정적으로 기여한다고 볼 수 있다. 그리고 본 연구에서는 청산옵션 가설의 재검증을 위해 연구개발 지출을 통제한 후 차기 흑자보고 전환 가능성이 회계이익과 주식수익률에 미치는 영향을 분석한 결과, 적자보고 기업의 회계이익과 주식수익률의 관계에 차기 흑자보고 전환 가능성은 유의적인 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타나 청산옵션 가설에서 적자보고 회계이익의 가치 관련성을 설명할 수 있었다.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-11-12 | 학회명변경 | 한글명 : 대한회계학회 -> 한국회계정책학회영문명 : KOREAN ACADEMIC SOCIETY OF ACCOUNTING -> Korean Association for Accounting and Policy | KCI등재 |
2018-11-30 | 학술지명변경 | 한글명 : 회계연구 -> 회계와 정책연구외국어명 : Korean Academic Society of Accounting -> Review of Accounting and Policy Studies | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2016-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (계속평가) | KCI후보 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.98 | 0.98 | 1.21 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.19 | 1.13 | 2.034 | 0.21 |
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