KCI등재
셀트리온의 코스닥시장 우회상장 사례
저자
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학술지명
권호사항
발행연도
2010
작성언어
Korean
주제어
KDC
324
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
177-196(20쪽)
KCI 피인용횟수
9
제공처
소장기관
본 사례는 2008년 5월 코스닥시장에서 발생한 셀트리온의 오알켐을 통한 우회상장 사례이다. 바이오의약품을 제조하는 셀트리온은 규모와 성장성이 우수한 기업이나 일부 코스닥시장상장요건을 충족하지 못하여, 성장성이 정체된 코스닥 상장업체인 오알켐과의 합병을 통해 코스닥시장에 우회상장 하였다. 우회상장 이후 사업경쟁력을 살려 지속적으로 성장하였고, 시가총액 2조원대의 기업으로 코스닥 시장의 최대기업으로 성장하였다. 본 사례는 가장 성공적인 우회상장 사례이며, 우회상장사례 중 활용빈도가 가장 높은 합병을 통한 우회상장의 진행과정 및 관련 내용을 포함한 예시자료이다.
더보기After the Asian financial crisis over the period of 1997-1998, M&A deals started to be active in Korean market. Around that period, back-door listing (or reverse takeover) was introduced in Korean market. Back-door listing means that a private company obtains an exchange listing through acquiring or merging with a public company. Since the requirements of initial public offerings are very strict in Korea, many companies have used back-door listings to obtain the public status since 2000.Before 2006, the regulation on back-door listing was not sufficient to maintain the soundness of back-door listing transactions. Back-door listing transaction caused many problems in capital markets because private companies involved in the transaction were not healthy in their financial structure and operational performance. In June, 2006, a new regulation on back-door listing was announced, and it forces private companies in back-door listing transactions to meet more strict requirements. After the new regulation was implemented, we could find some desirable back-door listing cases. This Celltrion case represents the positive function of a back-door listing. Celltrion is a biopharmaceutical manufacturing company. In the spring of 2002, VaxGen, a California-based biotechnology company, and a group of Korean partners founded what would be the largest biopharmaceutical contract manufacturer in Asia. Celltrion applied for IPO twice, but failed to obtain exchange listings due to the strict requirements of IPO. Then Celltrion tried back-door listing to acquire a public company’s status. Celltrion, a private firm, used a merger method - there are four different methods for back-door listing in Korea, such as merger, entire stock exchange, operation sales and swap - with ORchem which was a public company in Korea Securities Dealers Automated Quotation (KOSDAQ) market. After the transaction, Celltrion earned a cumulative abnormal return about 60% from day -3 to day +3 around the announcement of the transaction. A buy-and-hold abnormal return used to measure long-term performance was about 87% over the 12-month period after the transaction. The stock of Celltrion performed very well despite the financial crisis over the period of 2008-2009. The market value of Celltrion recorded two trillion won in 2009, which is the largest in KOSDAQ market.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2028 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2022-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-08-08 | 학술지명변경 | 한글명 : 경영교육연구 -> Korea Business Review | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보2차) | KCI후보 |
2006-07-14 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Management Education Review | KCI후보 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-06-10 | 학술지명변경 | 한글명 : 한국경영학회 -> 경영교육연구 | KCI후보 |
2005-06-09 | 학술지등록 | 한글명 : 한국경영학회외국어명 : 미등록 | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보1차) | KCI후보 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.88 | 0.88 | 0.83 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.79 | 0.7 | 1.216 | 0.54 |
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