KCI등재
아 ㆍ태지역에서 엔블럭의 형성과 APEC내 정책조정논의 = The Creation of Yen Bloc in Asia-Pacific Region and A Macroeconomic Policy Coordination in the APEC.
저자
김기흥 (경기대 경제학과)
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학술지명
권호사항
발행연도
1996
작성언어
Korean
KDC
309.000
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
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53-101(49쪽)
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본 연구는 APEC 내에서 엔블럭에 대한 그 성립 가능성을 찾기 위하여 엔블럭의 잠재 구성국인 아시아 국가들의 관점에서 분석하기 위하여 최적통화권의 기준으로 검토한다. 아시아 지역의 역내무역이 최근에 많이 증가하였으나, 경제규모의 증가, 거리 및 성장 등의 요인이 더크다고 볼 수 있으며 EC에 비해서도 그 규모가 작다. 금융 측면에서 동경 금융시장이 일부 아시아 국가들에게 영향을 미치지만 유뇩만큼 크지 않다. 대부분 아시아 국가들의 외환도 대부분 달러에 페그되어 있고, 엔은 아시아 지역에서조차 폭 넓게 인보이스통화로서 사용되고 있지 않다. 플라자합의 이후 동아시아에 있어서 円을 사용하는 비율은 증가하고 있지만 엔블럭을 구축할 만한 수준은 아니다. 엔의 국제화는 EC의 기축통화화와 또한 외환매개통화 기능을 계속 획득한 마르크에 비하여 크게 뒤쳐지고 있다. 그 이유 가운데 하나는 일본이 1980년대에 경상수지 흑자의 확대를 배경으로 저팬머니라고 불렀던 거액의 자본 수출을 해서 세계최대의 채권 대국으로 되었지만 이 거대한 자본수출과 엔의 국제화가 연결되지 않은 점에 있다. 즉, 양적인 측면에서 엔의 국제적 사용은 증가하였으나, 질적이 ㄴ측면에서 엔은 아직 일반적인 수령성을 갖추지 못하였기 때문이다. 결제통화로서 엔의 상용은 동아시아 지역에 한저오디어 있으며 이 지역에서도 대부분 달러에 페그되어 있어 지배적인 통화는 달러이다. APEC은 사회경제문화의 다양한 특징으로 EC처럼 경제는 동질적이 아니고 특히, 노동, 화폐, 재화의 자유로운 이동이 없으므로 지역통합이 강화되지 않는 한 단일 통화권의 성립이 어려울 것이다. 그러나, 한국, 미국, 일본, 대만, 싱가포르, 홍콩 등의 국가들은 무역구조와 인플레이션의 측면에서 동질적인 국가들로 1차적으로 최적통화영역을 구출할 수가 있다. 한편, APEC 내 국가들 사이에 주요거시경제 변수, 실질GNP, 인플레이션 교역조건 등의 상관관계를 살펴보면, G-7형과 같은 거시경제정책의 조정을 논의할 수 있는 단계에 있다.
The findings descrived in this paper reveal the uses of the yen form various perspectives. Although Japanese exports and imports increased shrply, hte use of the yen as a unit of accout, as a vehicle, or as asset in portfolio has not resen to a status parallel to commodity flows. Exports from and imports to Japan are predominantly denominated in dollars instead of yen, although the yen-invoice ratio has been increasing. This seems to be result of Japan's trading structure, and Japan's closed capital markets.
More than half of Japan's exports to Asian countries are dnominated in yen, but only a quarter of Japan's imports form Asian countries are denominated in yen. The yen is more important in the Asian region. This is reflected in the official resere currency composition among the Asian countries. However, a major increase in the 1980s occurred because of appreciation of the yen instead of acrive rebalancing. The yen denominated external debt among the Asian countries has risen compared with debt denominated in other currencies, mostly in dollars.
Also, we have examined the yen bloc issues from trade financial and potimum currency area perspectives. We have not found any strong currency ties to the yen. The increase in trade among Asian nations can be explained the new trade pattern and new foreign investment. On financail side, there is some evidence that Tokyo financial markets influence interest reates in Asian countries, but not to a greater extent that New York. Asian exchange rates are also more pegged to the dollar than to the yen. Similarly, the yen is not used extensively as an invoice or vehicle currency even in the Asian region. But, we have found the possibility of a macroeconomic coordination in the APEC.
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