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한국 상장기업의 재량적 이익조정 결정요인에 관한 연구: 경영자 교체 및 재무제약 요인이 미치는 영향의 실증적 분석 = Determinants of Discretionary Earnings Management of Korean Firms: Effects of Management Turnover and Financial Constraints
저자
정병욱 (서울시립대학교)
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2021
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Korean
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KCI등재
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학술저널
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45-76(32쪽)
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This paper intensively investigates whether management replacement affects agency problems while resulting in the upward or downward discretionary management of earnings around the time of management turnover. This paper also includes financial constraint measures as key possible determinants of discretionary earnings management in combination with management replacement. On the one hand, this paper provides consistent empirical findings that enforced management replacement possibly aggravates agency problem and increases discretionary earnings management in the subsample with positive discretionary earnings management. On the other hand, this paper also provides the findings that voluntary management replacement decreases discretionary earnings management possibly for the purpose of income smoothing in the subsample with negative discretionary earnings management. Overall, this paper shows that the management replacement, in combination with financial constraints, triggers management to seek for private benefits by either reporting overestimated income with positive discretionary earnings management or reporting underestimated income with negative discretionary earnings management for income smoothing.
더보기주주와 경영자 간의 대리인구조 하에서 경영자는 기회주의적인 동기로 기업의 이익을 재량적으로 조정하고 사적이익을 추구할 수 있으며 경영자를 감시 및 통제하는 메커니즘을 필요로 한다. 특히 현직을 유지하고자 하는 경영자는 기업 내에 참호형성 유인을 가지며 이직 시에도 유리한 상황과 경력을 조성할 유인을 갖는다. 따라서 경영자는 교체시기 보고이익을 재량적으로 조정하는 다양한 유인을 갖는다. 본 연구는 경영자교체가 교체시기 대리인문제를 통제하여 재량적 이익조정을 감소시키는지 또는 도덕적해이를 확대시켜 재량적 이익조정을 증가시키는지 실증적으로 분석한다. 실증분석 결과는 강제적 경영자교체는 재량적 이익조정액의 절대값을 증가시키는 것으로 도출되었다. 양(+)의 재량적 이익조정 하위표본에서는 강제적 경영자교체가 보고이익을 증가시켜 과대 이익보고의 대리인문제를 발생시키고, 음(-)의 재량적 이익조정 하위표본에서는 강제적 경영자교체가 보고이익을 감소시켜 이익평활화가 실행되는 것으로 도출되었다. 경영자 교체 시기에 재량적 이익조정에 의한 과대 이익보고 또는 이익평활화는 기업의 재무제약 및 전반적인 재무적 상황에 의하여 제약되는 것으로 분석되었다.
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2003-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2001-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.58 | 0.58 | 0.75 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.81 | 0.81 | 1.23 | 0.15 |
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